Ouro Verde - trimestre/ quarter

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Análise financeira trimestral
Quarterly financial analysis - Brazilian Company

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Ouro Verde - trimestre/ quarter

  1. 1. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 1 Desenvolvido por Didaticativa
  2. 2. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 2 Desenvolvido por Didaticativa
  3. 3. DRE – Demonstração do Resultado do Exercício 3 Desenvolvido por Didaticativa DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Receita operacional líquida 368.596 226.305 66.134 208.597 245.242 271.776 256.258 226.125 250.789 Custo dos produtos e serviços vendidos -276.425 -166.552 -44.298 -154.963 -178.308 -204.061 -186.611 -161.400 -184.310 Lucro Bruto 92.171 59.753 21.836 53.634 66.934 67.715 69.647 64.725 66.479 Margem bruta (%) 25,0% 26,4% 33,0% 25,7% 27,3% 24,9% 27,2% 28,6% 26,5% Despesas e receitas operacionais -18.027 -10.120 1.148 -8.042 -10.133 -8.609 -10.792 -9.875 -9.195 Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Lucro Operacional 74.144 49.633 22.984 45.592 56.801 59.106 58.855 54.850 57.284 EBITDA 131.168 109.116 81.314 109.438 113.555 124.308 124.202 120.474 121.786 Margem EBITDA (%) 35,6% 48,2% 123,0% 52,5% 46,3% 45,7% 48,5% 53,3% 48,6% Resultado financeiro -66.587 -40.671 -11.342 -44.330 -51.168 -54.544 -54.205 -51.910 -55.441 Resultado antes de impostos 7.557 8.962 11.642 1.262 5.633 4.562 4.650 2.940 1.843 Impostos sobre o lucro -3.001 -3.469 -4.004 -993 -2.311 -2.008 -1.910 -1.383 -968 Minoritários -6 0 3 0 0 0 -1 -1 -1 Alíquota efetiva de IR (%) 39,7% 38,7% 34,4% 78,7% 41,0% 44,0% 41,1% 47,0% 52,5% Lucro líquido do exercício 4.550 5.493 7.641 269 3.322 2.554 2.739 1.556 874 Margem líquida (%) 1,2% 2,4% 11,6% 0,1% 1,4% 0,9% 1,1% 0,7% 0,3%
  4. 4. Balanço Patrimonial - Ativo 4 Desenvolvido por Didaticativa ATIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 ATIVO CIRCULANTE 352.245 431.978 473.205 427.036 439.187 442.384 445.490 464.702 428.815 Disponibilidades 231.083 309.841 340.629 220.810 247.430 213.522 227.954 228.666 216.090 Clientes 87.466 80.519 84.850 125.879 116.659 166.559 143.363 148.617 142.348 Estoques 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Tributos a recuperar 10.756 10.575 10.160 13.514 11.459 9.822 14.504 19.667 18.078 Outros ativos circulantes 22.940 31.043 37.566 66.833 63.639 52.481 59.669 67.752 52.299 check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO NÃO CIRCULANTE 1.665.733 1.722.700 1.845.625 1.967.422 1.971.767 2.021.190 1.977.432 1.928.470 1.851.380 Realizável a longo prazo 217.243 223.549 231.255 266.711 285.439 395.533 355.135 314.042 290.300 Tributos diferidos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Impostos a recuperar 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Contas a receber 2.818 2.739 3.347 3.296 3.254 3.248 1.758 1.758 1.758 Cauções e depósitos 12.641 12.905 12.854 13.906 14.297 14.720 14.609 14.238 14.601 Outros ativos não circulantes 201.784 207.905 215.054 249.509 267.888 377.565 338.768 298.046 273.941 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Ativo Permanente 1.448.490 1.499.151 1.614.370 1.700.711 1.686.328 1.625.657 1.622.297 1.614.428 1.561.080 Investimentos 8 8 8 8 8 8 8 8 8 Imobilizado 1.434.752 1.484.629 1.599.214 1.684.603 1.669.112 1.607.205 1.602.700 1.593.141 1.537.079 Intangível 13.730 14.514 15.148 16.100 17.208 18.444 19.589 21.279 23.993 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO TOTAL 2.017.978 2.154.678 2.318.830 2.394.458 2.410.954 2.463.574 2.422.922 2.393.172 2.280.195
  5. 5. Balanço Patrimonial - Passivo 5 Desenvolvido por Didaticativa PASSIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 PASSIVO CIRCULANTE 631.292 665.543 705.400 718.426 763.299 838.891 816.288 904.361 889.985 Fornecedores 70.173 38.447 56.450 106.557 42.636 57.429 53.235 86.992 66.445 Obrigações sociais e trabalhistas 16.281 10.868 13.290 9.064 11.012 11.828 12.025 9.233 9.268 Obrigações fiscais 8.103 6.664 8.192 6.882 10.381 11.733 8.622 7.876 8.274 Empréstimos e Financiamentos 526.188 589.896 615.537 589.766 691.203 745.499 715.038 795.792 800.372 Dividendos a pagar 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outras obrigações 10.547 19.668 11.931 6.157 8.067 12.402 27.368 4.468 5.626 check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 1.218.830 1.315.786 1.436.501 1.498.834 1.467.135 1.441.609 1.422.930 1.303.550 1.204.074 Empréstimos e Financiamentos - LP 1.107.168 1.199.580 1.314.270 1.372.906 1.338.670 1.309.741 1.288.517 1.162.354 1.062.957 Benefício pós emprego 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Provisões 11.983 12.142 11.807 12.393 12.114 13.514 13.542 13.511 13.590 Out. passivos não circulantes 99.679 104.064 110.424 113.535 116.351 118.354 120.871 127.685 127.527 check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 167.850 173.343 176.923 177.192 180.514 183.067 183.697 185.253 186.127 Capital social 102.723 102.723 102.723 102.723 102.723 102.723 102.723 102.723 102.723 Reserva legal 9.408 9.408 0 0 0 0 0 0 0 Dividendo adicional proposto 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outros resultados abrangentes 863 435 348 253 177 128 87 82 72 Outras reservas de lucros 54.856 60.777 73.852 74.216 77.614 80.216 80.887 82.448 83.332 check PATRIMÔNIOLÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0 NÃO CONTROLADORES 6 6 6 6 6 7 7 8 9 PASSIVO TOTAL 2.017.978 2.154.678 2.318.830 2.394.458 2.410.954 2.463.574 2.422.922 2.393.172 2.280.195
  6. 6. FLUXO DE CAIXA 6 Desenvolvido por Didaticativa As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar, vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais, gerais e administrativas, entre outras. As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos, sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos; As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para financiar as operações da companhia. jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 54.564 112.337 129.945 114.240 72.319 119.210 157.704 106.667 130.458 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -8.808 -50.527 -25.174 -131.376 674 -963 -41.250 -82.235 -501 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -71.928 14.773 -76.545 -107.685 -56.267 -157.790 -109.619 -51.729 -139.671 -26.172 76.583 28.226 -124.821 16.726 -39.543 6.835 -27.297 -9.714
  7. 7. Fluxo de caixa 7 Fluxos de caixa – R$ MM Desenvolvido por Didaticativa jun-16 -139,7 -0,5 130,5 mar-16 -51,7 set-14 14,8 -107,7 dez-14 -25,2 jun-15 set-15 -82,2 157,7 -50,5 mar-15 -76,5-71,9 72,3 -8,8 54,6 114,2 jun-14 106,7 dez-15 -157,8 -1,0 119,2 -109,6 -41,3 -56,3 0,7 -131,4 129,9 112,3 Atividades de financiamentoAtividades operacionais Atividades de investimentos
  8. 8. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 8 Desenvolvido por Didaticativa
  9. 9. Evolução da receita operacional líquida 9 250,8 226,1 256,3 271,8 245,2 208,6 66,1 226,3 368,6 set-14jun-14 mar-15dez-14 dez-15set-15jun-15 mar-16 jun-16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  10. 10. 184,3 161,4 186,6 204,1 178,3 155,0 44,3 166,6 276,4 set-15 dez-15mar-15dez-14set-14 jun-15jun-14 mar-16 jun-16 Evolução dos custos com produção 10 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  11. 11. 66,564,7 69,667,766,9 53,6 21,8 59,8 92,2 set-15 dez-15set-14 mar-15jun-14 dez-14 jun-15 mar-16 jun-16 E consequente evolução do lucro bruto 11 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  12. 12. 6665 706867 54 92 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 set-14 dez-15 60 jun-14 jun-15 22 set-15mar-15dez-14 jun-16mar-16 Lucro Bruto 12 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  13. 13. 124,2 jun-16set-15 124,3 jun-15mar-15 dez-15 109,4 113,6 109,1 121,8 131,2 set-14 dez-14 81,3 jun-14 120,5 mar-16 EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization) 13 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  14. 14. 130 107 158 119 72 114 130 112 55 122120124124 114109 81 109 131 dez-14 dez-15mar-15set-14jun-14 set-15jun-15 mar-16 jun-16 EBITDA Fluxo de caixa operacional EBITDA não é a geração de caixa operacional 14 [R$ mil] Desenvolvido por Didaticativa
  15. 15. -55,4 -51,9-54,2-54,5 -51,2 -44,3 -11,3 -40,7 -66,6 mar-15 jun-15 dez-15set-15dez-14jun-14 set-14 mar-16 jun-16 Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras 15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  16. 16. 1,8 2,9 4,74,6 5,6 1,3 9,0 7,6 dez-14 jun-15 11,6 set-14 dez-15mar-15jun-14 mar-16 jun-16set-15 EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes) 16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  17. 17. 0,9 1,6 2,72,6 3,3 0,3 5,5 4,6 mar-16jun-15 dez-15set-15mar-15 7,6 dez-14set-14jun-14 jun-16 Evolução do lucro líquido 17 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  18. 18. 0,87 2,55 3,32 5,49 4,55 1,56 2,74 7,5 3,0 3,5 0,5 2,5 5,5 1,0 4,5 5,0 1,5 2,0 8,0 4,0 0,0 jun-16 7,64 jun-15mar-15 mar-16 0,27 set-15dez-14 dez-15set-14jun-14 Evolução do lucro líquido ao longo do ano 18 Lucro líquido (R$ MM) Desenvolvido por Didaticativa
  19. 19. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 19 Desenvolvido por Didaticativa
  20. 20. 26,51 28,62 27,18 24,92 27,29 25,7126,40 25,01 22,84 24,26 22,97 21,75 23,16 34,75 20,12 0 5 10 15 20 25 30 35 mar-16dez-15jun-15 jun-16set-15 21,86 set-14 21,93 dez-14 33,02 mar-15jun-14 Margem Bruta Margem Operacional Margens – 1/2 20 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa
  21. 21. Margens – 2/2 21 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa 48,56 53,28 48,4745,7446,30 122,95 35,59 0,350,691,070,941,350,13 11,55 2,431,23 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 130 48,22 jun-14 jun-16set-15dez-14 52,46 mar-15set-14 dez-15 mar-16jun-15 Margem EBITDA Margem Líquida
  22. 22. 0,04 0,130,12 0,15 0,35 0,25 0,07 0,21 0,0 0,2 0,4 mar-16 jun-16dez-15dez-14set-14 mar-15 jun-15 set-15jun-14 0,01 Evolução do lucro por ação 22 LUCRO POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  23. 23. 2,142,132,112,102,072,032,031,99 1,93 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 1,8 2,0 2,2 jun-16mar-16dez-14 dez-15jun-15mar-15set-14 set-15jun-14 Evolução do valor patrimonial por ação 23 VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  24. 24. 0,240,25 0,28 0,25 0,32 0,48 0,47 0,37 0,0 0,2 0,4 0,6 jun-14 dez-14set-14 jun-16dez-15set-15jun-15mar-15 mar-16 0,31 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo 24 LIQUIDEZ IMEDIATA Desenvolvido por Didaticativa
  25. 25. 0,0 0,8 0,6 set-14 0,67 0,59 dez-14 0,65 jun-14 0,56 0,58 mar-15 jun-16 0,51 jun-15 dez-15 mar-16 0,55 set-15 0,48 0,53 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e passivo circulante 25 LIQUIDEZ CORRENTE Desenvolvido por Didaticativa
  26. 26. 0,48 0,51 0,550,53 0,580,59 0,67 0,56 0,65 0,0 0,5 1,0 set-15jun-15mar-15dez-14jun-14 set-14 jun-16mar-16dez-15 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo circulante descontando-se o estoque 26 LIQUIDEZ SECA Desenvolvido por Didaticativa
  27. 27. 0,0 0,4 0,36 mar-15 jun-15 set-15 0,32 mar-16dez-15 0,37 jun-16 0,31 dez-14 0,34 0,35 0,31 0,33 jun-14 set-14 0,33 Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo (sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido) 27 LIQUIDEZ GERAL Desenvolvido por Didaticativa
  28. 28. 0,240,25 0,28 0,25 0,320,31 0,48 0,37 0,47 0,48 0,51 0,550,53 0,580,59 0,67 0,56 0,65 0,48 0,51 0,550,53 0,580,59 0,67 0,56 0,65 0,340,350,360,37 0,320,310,330,33 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 mar-16dez-15set-15 jun-16mar-15 0,31 jun-14 set-14 jun-15dez-14 Liquidez GeralLiquidez Corrente Liquidez Imediata Liquidez Seca Comparativo entre os índices de liquidez 28 ÍNDICES DE LIQUIDEZ Desenvolvido por Didaticativa
  29. 29. 0,44 0,38 0,420,44 0,41 0,35 0,73 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 mar-16 jun-16mar-15 set-15jun-15jun-14 dez-15dez-14set-14 0,11 0,42 Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total 29 GIRO DOS ATIVOS Desenvolvido por Didaticativa
  30. 30. 1.863 1.9582.0042.0552.030 1.9631.930 1.789 1.633 1.647 1.7291.776 1.8421.7821.742 1.589 1.480 1.402 jun-14 dez-14set-14 jun-15 dez-15mar-15 set-15 mar-16 jun-16 Dívida líquidaDívida bruta Evolução da dívida bruta e dívida líquida 30 ENDIVIDAMENTO (R$ milhões) Desenvolvido por Didaticativa
  31. 31. 90,9291,3691,6091,8291,8391,7291,6091,1790,68 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 jun-14 dez-14 mar-15set-14 jun-16mar-16dez-15set-15jun-15 Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio) 31 DEBT/ EQUITY - % Desenvolvido por Didaticativa
  32. 32. 0,15 0,450,42 0,55 0,26 0,0 0,2 1,0 0,4 1,2 1,4 dez-14 0,05 mar-15set-14jun-14 dez-15jun-15 set-15 mar-16 jun-16 0,92 1,05 1,37 Retorno sobre o ativo total 32 ROA (RETURN ON ASSETS) - % Desenvolvido por Didaticativa
  33. 33. 1,88 3,36 5,96 5,58 7,36 12,68 10,84 2 5 3 0 9 1 11 18 7 17 6 8 10 12 4 13 mar-15 jun-15 mar-16set-14 17,28 jun-16jun-14 set-15 0,61 dez-15dez-14 Retorno sobre o Patrimônio Líquido 33 ROE (RETURN ON EQUITY) - % Desenvolvido por Didaticativa
  34. 34. 6,35 7,93 7,427,48 6,68 8,08 2 4 6 8 0 1 3 5 7 13 mar-16 jun-16jun-15jun-14 3,77 set-14 dez-15dez-14 mar-15 2,26 set-15 12,84 ROIC – Retorno sobre o capital investido 34 ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - % Desenvolvido por Didaticativa
  35. 35. 1.650 1.700 1.550 0 1.500 1.600 1.450 1.750 1.400 1.800 set-14 dez-14 1.392,85 1.792,13 mar-15 1.601,36 jun-14 dez-15jun-15 jun-16 1.749,86 mar-16 1.740,24 1.713,04 1.783,56 set-15 1.505,09 1.717,68 ROIC – (Capital investido) 35 CAPITAL INVESTIDO Desenvolvido por Didaticativa
  36. 36. Resumo dos indicadores 36 Desenvolvido por Didaticativa RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Composição do Giro dos ativos Receita operacional líquida anualizada 1.474.384 905.220 264.536 834.388 980.968 1.087.104 1.025.032 904.500 1.003.156 Ativo total 2.017.978 2.154.678 2.318.830 2.394.458 2.410.954 2.463.574 2.422.922 2.393.172 2.280.195 Giro dos Ativos 0,73 0,42 0,11 0,35 0,41 0,44 0,42 0,38 0,44 Margem Bruta (%) 25,0% 26,4% 33,0% 25,7% 27,3% 24,9% 27,2% 28,6% 26,5% Margem EBITDA (%) 35,6% 48,2% 123,0% 52,5% 46,3% 45,7% 48,5% 53,3% 48,6% Margem EBIT (%) 20,1% 21,9% 34,8% 21,9% 23,2% 21,7% 23,0% 24,3% 22,8% Margem Líquida (%) 1,2% 2,4% 11,6% 0,1% 1,4% 0,9% 1,1% 0,7% 0,3% EBIT/ Ativo 14,7% 9,2% 4,0% 7,6% 9,4% 9,6% 9,7% 9,2% 10,0% ROE 10,8% 12,7% 17,3% 0,6% 7,4% 5,6% 6,0% 3,4% 1,9% ROA 0,9% 1,1% 1,4% 0,0% 0,6% 0,4% 0,4% 0,3% 0,1% Liquidez imediata 0,37 0,47 0,48 0,31 0,32 0,25 0,28 0,25 0,24 Liquidez corrente 0,56 0,65 0,67 0,59 0,58 0,53 0,55 0,51 0,48 Liquidez seca 0,56 0,65 0,67 0,59 0,58 0,53 0,55 0,51 0,48 Liquidez geral 0,31 0,33 0,33 0,31 0,32 0,37 0,36 0,35 0,34 Dívida bruta 1.633.356 1.789.476 1.929.807 1.962.672 2.029.873 2.055.240 2.003.555 1.958.146 1.863.329 Dívida Bruta/ EBITDA 3,11 4,10 5,93 4,48 4,47 4,13 4,03 4,06 3,83 Dívida líquida 1.402.273 1.479.635 1.589.178 1.741.862 1.782.443 1.841.718 1.775.601 1.729.480 1.647.239 Dívida líquida/ EBITDA 2,67 3,39 4,89 3,98 3,92 3,70 3,57 3,59 3,38 Dívida/ Patrimônio 90,7% 91,2% 91,6% 91,7% 91,8% 91,8% 91,6% 91,4% 90,9% Fluxo de caixa operacional 54.564 112.337 129.945 114.240 72.319 119.210 157.704 106.667 130.458 Lucro por ação 0,21 0,25 0,35 0,01 0,15 0,12 0,13 0,07 0,04 Valor patrimonial por ação 1,93 1,99 2,03 2,03 2,07 2,10 2,11 2,13 2,14 Composição do ROIC EBIT anualizado 296.576 198.532 91.936 182.368 227.204 236.424 235.420 219.400 229.136 alíquota efetiva de IR 39,7% 38,7% 34,4% 78,7% 41,0% 44,0% 41,1% 47,0% 52,5% Capital investido 1.392.854 1.505.095 1.601.362 1.717.680 1.792.133 1.783.558 1.749.855 1.740.239 1.713.044 ROIC 12,8% 8,1% 3,8% 2,3% 7,5% 7,4% 7,9% 6,7% 6,4% QTDE DE AÇÕES 87.163 87.163 87.163 87.163 87.163 87.163 87.163 87.163 87.163 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 54.564 112.337 129.945 114.240 72.319 119.210 157.704 106.667 130.458 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -8.808 -50.527 -25.174 -131.376 674 -963 -41.250 -82.235 -501 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -71.928 14.773 -76.545 -107.685 -56.267 -157.790 -109.619 -51.729 -139.671
  37. 37. 37 Desenvolvido por Didaticativa Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23

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