Habitasul - trimestre/quarter

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Análise financeira trimestral
Quarterly financial analysis - Brazilian Company

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Habitasul - trimestre/quarter

  1. 1. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 1 Desenvolvido por Didaticativa
  2. 2. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 2 Desenvolvido por Didaticativa
  3. 3. DRE – Demonstração do Resultado do Exercício 3 Desenvolvido por Didaticativa DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Receita operacional líquida 21.500 30.788 28.083 18.603 16.851 29.624 5.488 18.547 11.140 Custo dos produtos e serviços vendidos -6.524 -15.767 -6.861 -9.982 -11.079 -19.374 -7.817 -11.185 -7.629 Lucro Bruto 14.976 15.021 21.222 8.621 5.772 10.250 -2.329 7.362 3.511 Margem bruta (%) 69,7% 48,8% 75,6% 46,3% 34,3% 34,6% -42,4% 39,7% 31,5% Despesas e receitas operacionais -12.813 -14.067 -16.666 -14.698 -9.578 -12.412 20.039 -11.600 -13.735 Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Lucro Operacional 2.163 954 4.556 -6.077 -3.806 -2.162 17.710 -4.238 -10.224 EBITDA 2.606 1.408 4.993 -5.641 -3.371 -1.728 18.223 -3.787 -9.769 Margem EBITDA (%) 12,1% 4,6% 17,8% -30,3% -20,0% -5,8% 332,1% -20,4% -87,7% Resultado financeiro -2.084 -2.608 2.457 2.044 1.631 2.258 3.818 4.084 4.328 Resultado antes de impostos 79 -1.654 7.013 -4.033 -2.175 96 21.528 -154 -5.896 Impostos sobre o lucro -261 1.536 3.998 477 1.058 -942 -9.951 -819 1.543 Minoritários 5 6 1 5 8 5 -27 0 31 Alíquota efetiva de IR (%) 330,4% 92,9% -57,0% 11,8% 48,6% 981,3% 46,2% -531,8% 26,2% Lucro líquido do exercício -177 -112 11.012 -3.551 -1.109 -841 11.550 -973 -4.322 Margem líquida (%) -0,8% -0,4% 39,2% -19,1% -6,6% -2,8% 210,5% -5,2% -38,8%
  4. 4. Balanço Patrimonial - Ativo 4 Desenvolvido por Didaticativa ATIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 ATIVO CIRCULANTE 101.976 103.520 107.573 103.519 108.424 104.797 95.277 91.572 81.436 Disponibilidades 6.829 8.676 6.921 5.061 11.402 5.778 4.835 4.680 2.765 Clientes 11.821 12.981 20.441 20.131 20.498 30.774 24.616 22.022 15.222 Estoques 82.249 80.941 78.626 75.586 74.383 66.869 65.065 62.099 61.570 Tributos a recuperar 1.077 922 1.585 1.641 1.411 1.008 761 863 847 Outros ativos circulantes 0 0 0 1.100 730 368 0 1.908 1.032 check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO NÃO CIRCULANTE 1.187.571 1.178.945 1.174.228 1.152.315 1.152.050 1.115.699 1.140.522 1.157.878 1.172.831 Realizável a longo prazo 268.794 273.455 264.958 268.452 267.106 276.039 284.964 293.492 297.971 Tributos diferidos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Partes relacionadas ativas 0 0 0 2.755 0 3.372 8.353 9.546 8.174 Contas a receber 215.657 219.629 211.132 211.827 213.194 218.560 222.756 230.045 236.019 Cauções e depósitos 13.920 13.912 13.901 13.945 13.987 14.182 13.930 13.976 13.853 Outros ativos não circulantes 39.217 39.914 39.925 39.925 39.925 39.925 39.925 39.925 39.925 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Ativo Permanente 918.777 905.490 909.270 883.863 884.944 839.660 855.558 864.386 874.860 Investimentos 852.884 840.024 843.980 818.900 820.335 775.247 792.266 801.657 812.528 Imobilizado 65.669 65.243 65.064 64.742 64.389 64.198 63.086 62.503 62.088 Intangível 224 223 226 221 220 215 206 226 244 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO TOTAL 1.289.547 1.282.465 1.281.801 1.255.834 1.260.474 1.220.496 1.235.799 1.249.450 1.254.267
  5. 5. Balanço Patrimonial - Passivo 5 Desenvolvido por Didaticativa PASSIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 PASSIVO CIRCULANTE 78.279 71.974 86.960 93.253 97.789 92.917 100.360 103.209 93.484 Fornecedores 2.821 1.974 2.622 3.729 2.829 3.283 4.722 4.829 4.162 Obrigações sociais e trabalhistas 2.927 3.353 2.668 2.492 3.154 3.709 2.899 2.779 3.139 Obrigações fiscais 6.808 5.874 5.700 7.023 6.925 7.415 8.166 11.208 11.218 Empréstimos e Financiamentos 43.540 40.249 43.815 47.944 58.990 55.324 54.215 53.846 51.270 Dividendos a pagar 12.037 10.668 25.918 0 0 0 0 0 0 Outras obrigações 10.146 9.856 6.237 32.065 25.891 23.186 30.358 30.547 23.695 check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 707.319 716.704 711.712 704.717 698.582 698.099 697.706 694.497 694.250 Empréstimos e Financiamentos - LP 25.392 36.104 32.303 26.797 21.770 18.446 19.961 15.122 16.807 Impostos diferidos 150.293 148.225 145.670 144.581 142.932 144.319 152.674 151.881 148.979 Provisões 499.857 500.149 501.815 501.516 501.879 503.493 492.921 493.228 493.294 Out. passivos não circulantes 31.777 32.226 31.924 31.823 32.001 31.841 32.150 34.266 35.170 check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 503.606 493.450 482.793 457.533 463.780 429.162 437.388 451.399 466.219 Capital social 127.182 127.182 127.182 127.182 127.182 127.182 127.182 127.182 127.182 Reserva legal 2.107 2.107 2.214 2.214 2.214 2.214 2.516 2.516 2.516 Dividendo adicional proposto 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outros resultados abrangentes 117.523 106.414 95.478 72.254 75.496 40.684 42.814 56.740 69.748 Outras reservas de lucros 256.794 257.747 257.919 255.883 258.888 259.082 264.876 264.961 266.773 check PATRIMÔNIOLÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0 NÃO CONTROLADORES 343 337 336 331 323 318 345 345 314 PASSIVO TOTAL 1.289.547 1.282.465 1.281.801 1.255.834 1.260.474 1.220.496 1.235.799 1.249.450 1.254.267
  6. 6. FLUXO DE CAIXA 6 Desenvolvido por Didaticativa As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar, vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais, gerais e administrativas, entre outras. As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos, sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos; As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para financiar as operações da companhia. jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL -2.317 -5.966 -3.619 -1.342 156 8.108 4.239 7.025 2.192 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS 1.645 1.769 2.106 3.589 1.865 783 -595 -772 -210 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -5.005 6.044 -242 -4.107 4.320 -14.515 -4.587 -6.408 -3.897 -5.677 1.847 -1.755 -1.860 6.341 -5.624 -943 -155 -1.915
  7. 7. Fluxo de caixa 7 Fluxos de caixa – R$ MM Desenvolvido por Didaticativa 0,8 -14,5 8,1 4,3 set-15jun-15 1,9 dez-15 0,2 mar-15 -4,1 3,6 -1,3 -0,6 4,2 -4,6 -2,3 1,8 -3,6 jun-14 -6,0 1,6 -0,2 -5,0 2,1 dez-14 6,0 set-14 mar-16 jun-16 -6,4 -0,8 7,0 2,2 -0,2 -3,9 Atividades de financiamentoAtividades operacionais Atividades de investimentos
  8. 8. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 8 Desenvolvido por Didaticativa
  9. 9. Evolução da receita operacional líquida 9 11,1 18,5 5,5 29,6 16,9 18,6 28,1 30,8 21,5 set-14jun-14 mar-15dez-14 dez-15set-15jun-15 mar-16 jun-16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  10. 10. 7,6 11,2 7,8 19,4 11,1 10,0 6,9 15,8 6,5 set-15 dez-15mar-15dez-14set-14 jun-15jun-14 mar-16 jun-16 Evolução dos custos com produção 10 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  11. 11. 3,5 7,4 -2,3 10,3 5,8 8,6 21,2 15,015,0 set-15 dez-15set-14 mar-15jun-14 dez-14 jun-15 mar-16 jun-16 E consequente evolução do lucro bruto 11 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  12. 12. 4 7 10 6 9 21 1515 -4 -2 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 dez-14 set-15 dez-15jun-14 jun-15 -2 set-14 mar-15 mar-16 jun-16 Lucro Bruto 12 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  13. 13. -9,8 -3,8 -1,7 -3,4 -5,6 5,0 1,4 2,6 dez-15jun-15 set-15mar-15dez-14set-14 jun-16 18,2 jun-14 mar-16 EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization) 13 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  14. 14. 2 7 4 8 0 -1 -4 -6 -2 -10 -4 18 -2 -3 -6 5 1 3 dez-14 dez-15mar-15set-14jun-14 set-15jun-15 mar-16 jun-16 EBITDA Fluxo de caixa operacional EBITDA não é a geração de caixa operacional 14 [R$ mil] Desenvolvido por Didaticativa
  15. 15. 4,3 4,1 3,8 2,3 1,6 2,0 2,5 -2,6 -2,1 mar-15 jun-15 dez-15set-15dez-14jun-14 set-14 mar-16 jun-16 Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras 15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  16. 16. -5,9 -0,2 0,1 -2,2 -4,0 7,0 -1,7 0,1 jun-14 mar-15 21,5 jun-16set-14 jun-15 dez-15set-15dez-14 mar-16 EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes) 16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  17. 17. -4,3 -1,0-0,8 -1,1 -3,6 -0,1-0,2 dez-15set-14jun-14 11,0 set-15 11,6 mar-15dez-14 jun-15 jun-16mar-16 Evolução do lucro líquido 17 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  18. 18. -1,11 -0,11-0,18 -4,5 -2,0 -2,5 -1,0 11,5 12,0 -0,5 11,0 0,0 -3,0 -1,5 -4,0 -3,5 -3,55 set-15 mar-16 -4,32 -0,97 jun-16jun-15mar-15 -0,84 11,55 dez-15dez-14jun-14 set-14 11,01 Evolução do lucro líquido ao longo do ano 18 Lucro líquido (R$ MM) Desenvolvido por Didaticativa
  19. 19. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 19 Desenvolvido por Didaticativa
  20. 20. 31,5239,69 -42,44 34,6034,25 46,34 75,57 48,79 69,66 322,70 16,22 3,1010,06 -100 -50 0 50 100 150 200 250 300 350 -22,85 -91,78 jun-16mar-16 -32,67 -7,30 -22,59 dez-15jun-14 mar-15 set-15jun-15dez-14set-14 Margem Bruta Margem Operacional Margens – 1/2 20 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa
  21. 21. Margens – 2/2 21 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa -87,69 332,05 4,5712,12 -38,80 210,46 -6,58 39,21 -0,36 -100 -50 0 50 100 150 200 250 300 350 -0,82 -20,00 mar-15 -5,83 17,78 jun-15dez-14 -19,09 set-14 -2,84 jun-14 -30,32 -20,42 set-15 jun-16dez-15 -5,25 mar-16 Margem Líquida Margem EBITDA
  22. 22. -1,89 5,06 4,82 -0,08 -2,0 -1,5 -1,0 -0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5 5,0 5,5 mar-15 -0,05 jun-14 dez-14set-14 -1,56 -0,49 set-15 -0,37 jun-15 dez-15 mar-16 jun-16 -0,43 Evolução do lucro por ação 22 LUCRO POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  23. 23. 51 47 0 56 48 49 52 50 53 55 54 52,86 jun-16jun-14 mar-15 55,14 50,09 set-14 dez-14 set-15 46,99 dez-15 47,89 jun-15 50,78 54,03 49,42 mar-16 51,04 Evolução do valor patrimonial por ação 23 VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  24. 24. 0,03 0,050,05 0,06 0,12 0,08 0,09 0,12 0,0 0,2 mar-15set-14 dez-15dez-14 jun-15 set-15 0,05 jun-14 mar-16 jun-16 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo 24 LIQUIDEZ IMEDIATA Desenvolvido por Didaticativa
  25. 25. 0,0 1,0 1,2 1,4 1,6 1,24 1,30 set-14 dez-14 1,11 1,44 jun-14 1,11 dez-15set-15 1,13 0,95 mar-15 jun-15 mar-16 jun-16 0,89 0,87 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e passivo circulante 25 LIQUIDEZ CORRENTE Desenvolvido por Didaticativa
  26. 26. 0,21 0,30 0,41 0,35 0,30 0,33 0,31 0,25 0,29 0,0 0,5 jun-14 dez-15set-14 set-15mar-15dez-14 jun-15 mar-16 jun-16 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo circulante descontando-se o estoque 26 LIQUIDEZ SECA Desenvolvido por Didaticativa
  27. 27. 0,0 0,6 0,48 set-15 0,48 jun-15 dez-15 0,47 set-14jun-14 0,47 0,48 0,470,47 mar-15dez-14 jun-16mar-16 0,48 0,48 Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo (sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido) 27 LIQUIDEZ GERAL Desenvolvido por Didaticativa
  28. 28. 0,030,050,050,06 0,12 0,050,080,120,09 0,870,89 0,95 1,131,111,11 1,24 1,30 1,44 0,21 0,290,300,350,300,330,31 0,25 0,480,480,480,480,470,470,470,480,47 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 dez-15set-15jun-14 dez-14 mar-15 0,41 set-14 jun-15 jun-16mar-16 Liquidez Imediata Liquidez Corrente Liquidez Seca Liquidez Geral Comparativo entre os índices de liquidez 28 ÍNDICES DE LIQUIDEZ Desenvolvido por Didaticativa
  29. 29. 0,04 0,06 0,10 0,05 0,06 0,09 0,10 0,07 0,0 0,2 0,02 dez-14 dez-15mar-15 jun-15 set-15 mar-16 jun-16jun-14 set-14 Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total 29 GIRO DOS ATIVOS Desenvolvido por Didaticativa
  30. 30. 6869 7474 81 757676 69 6564 696869706968 62 jun-14 dez-14set-14 jun-15 dez-15mar-15 set-15 mar-16 jun-16 Dívida líquidaDívida bruta Evolução da dívida bruta e dívida líquida 30 ENDIVIDAMENTO (R$ milhões) Desenvolvido por Didaticativa
  31. 31. 12,74 13,25 14,5014,6714,83 14,04 13,62 12,04 13,40 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 jun-16mar-16set-15 dez-15dez-14 mar-15 jun-15set-14jun-14 Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio) 31 DEBT/ EQUITY - % Desenvolvido por Didaticativa
  32. 32. -0,03 -0,35 -0,05 -0,8 3,8 -0,6 3,6 -1,2 -1,0 -0,4 3,4 -0,2 0,0 -1,4 dez-15 3,76 set-15 -0,27 jun-15 3,44 dez-14 mar-15set-14jun-14 -1,12 -1,38 mar-16 jun-16 -0,31 Retorno sobre o ativo total 32 ROA (RETURN ON ASSETS) - % Desenvolvido por Didaticativa
  33. 33. -0,09 -0,96 -0,14 10,5 11,0 -3,5 -3,0 -2,5 -2,0 -4,0 -1,5 -0,5 -1,0 9,5 9,0 0,0 10,0 -3,10 set-14 10,56 jun-15 dez-15 9,12 -0,78 set-15dez-14jun-14 mar-16 -0,86 -3,71 jun-16mar-15 Retorno sobre o Patrimônio Líquido 33 ROE (RETURN ON EQUITY) - % Desenvolvido por Didaticativa
  34. 34. 8,26 0,03 -3,33 2,90 -2,01 7 8 9 -3 -1 -2 1 -12 3 0 5 2 4 6 set-14jun-14 4,23 mar-15 -2,22 dez-15jun-15dez-14 -11,89 mar-16 -0,83 set-15 jun-16 ROIC – Retorno sobre o capital investido 34 ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - % Desenvolvido por Didaticativa
  35. 35. 1.000 940 950 910 930 980 920 990 900 970 960 0 900,47 set-15 985,99 mar-15 992,72 985,25 jun-15set-14 dez-14 922,13 jun-14 940,09 964,85 dez-15 mar-16 900,89 jun-16 906,62 ROIC – (Capital investido) 35 CAPITAL INVESTIDO Desenvolvido por Didaticativa
  36. 36. Resumo dos indicadores 36 Desenvolvido por Didaticativa RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Composição do Giro dos ativos Receita operacional líquida anualizada 86.000 123.152 112.332 74.412 67.404 118.496 21.952 74.188 44.560 Ativo total 1.289.547 1.282.465 1.281.801 1.255.834 1.260.474 1.220.496 1.235.799 1.249.450 1.254.267 Giro dos Ativos 0,07 0,10 0,09 0,06 0,05 0,10 0,02 0,06 0,04 Margem Bruta (%) 69,7% 48,8% 75,6% 46,3% 34,3% 34,6% -42,4% 39,7% 31,5% Margem EBITDA (%) 12,1% 4,6% 17,8% -30,3% -20,0% -5,8% 332,1% -20,4% -87,7% Margem EBIT (%) 10,1% 3,1% 16,2% -32,7% -22,6% -7,3% 322,7% -22,9% -91,8% Margem Líquida (%) -0,8% -0,4% 39,2% -19,1% -6,6% -2,8% 210,5% -5,2% -38,8% EBIT/ Ativo 0,7% 0,3% 1,4% -1,9% -1,2% -0,7% 5,7% -1,4% -3,3% ROE -0,1% -0,1% 9,1% -3,1% -1,0% -0,8% 10,6% -0,9% -3,7% ROA -0,1% 0,0% 3,4% -1,1% -0,4% -0,3% 3,8% -0,3% -1,4% Liquidez imediata 0,09 0,12 0,08 0,05 0,12 0,06 0,05 0,05 0,03 Liquidez corrente 1,30 1,44 1,24 1,11 1,11 1,13 0,95 0,89 0,87 Liquidez seca 0,25 0,31 0,33 0,30 0,35 0,41 0,30 0,29 0,21 Liquidez geral 0,47 0,48 0,47 0,47 0,47 0,48 0,48 0,48 0,48 Dívida bruta 68.932 76.353 76.118 74.741 80.760 73.770 74.176 68.968 68.077 Dívida Bruta/ EBITDA 6,61 13,56 3,81 3,31- 5,99- 10,67- 1,02 4,55- 1,74- Dívida líquida 62.103 67.677 69.197 69.680 69.358 67.992 69.341 64.288 65.312 Dívida líquida/ EBITDA 5,96 12,02 3,46 3,09- 5,14- 9,84- 0,95 4,24- 1,67- Dívida/ Patrimônio 12,0% 13,4% 13,6% 14,0% 14,8% 14,7% 14,5% 13,3% 12,7% Fluxo de caixa operacional 2.317- 5.966- 3.619- 1.342- 156 8.108 4.239 7.025 2.192 Lucro por ação 0,08- 0,05- 4,82 1,56- 0,49- 0,37- 5,06 0,43- 1,89- Valor patrimonial por ação 55,14 54,03 52,86 50,09 50,78 46,99 47,89 49,42 51,04 Composição do ROIC EBIT anualizado 8.652 3.816 18.224 24.308- 15.224- 8.648- 70.840 16.952- 40.896- alíquota efetiva de IR 330,4% 92,9% -57,0% 11,8% 48,6% 981,3% 46,2% -531,8% 26,2% Capital investido 992.721 985.250 985.986 964.854 940.090 922.127 900.471 900.885 906.616 ROIC -2,0% 0,0% 2,9% -2,2% -0,8% 8,3% 4,2% -11,9% -3,3% QTDE DE AÇÕES 9.134 9.134 9.134 9.134 9.134 9.134 9.134 9.134 9.134 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL -2.317 -5.966 -3.619 -1.342 156 8.108 4.239 7.025 2.192 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS 1.645 1.769 2.106 3.589 1.865 783 -595 -772 -210 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -5.005 6.044 -242 -4.107 4.320 -14.515 -4.587 -6.408 -3.897
  37. 37. 37 Desenvolvido por Didaticativa Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23

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