Elekeiroz - trimestre/ quarter

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Análise financeira trimestral
Quarterly financial analysis - Brazilian Company

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Elekeiroz - trimestre/ quarter

  1. 1. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 1 Desenvolvido por Didaticativa
  2. 2. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 2 Desenvolvido por Didaticativa
  3. 3. DRE – Demonstração do Resultado do Exercício 3 Desenvolvido por Didaticativa DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Receita operacional líquida 221.593 233.595 238.842 209.171 197.622 258.510 228.986 205.714 186.231 Custo dos produtos e serviços vendidos -216.883 -225.914 -222.112 -198.491 -187.944 -234.252 -212.451 -196.622 -178.660 Lucro Bruto 4.710 7.681 16.730 10.680 9.678 24.258 16.535 9.092 7.571 Margem bruta (%) 2,1% 3,3% 7,0% 5,1% 4,9% 9,4% 7,2% 4,4% 4,1% Despesas e receitas operacionais -13.637 -21.947 -41.476 -15.286 -20.542 1.471 -31.338 -28.849 -21.698 Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Lucro Operacional -8.927 -14.266 -24.746 -4.606 -10.864 25.729 -14.803 -19.757 -14.127 EBITDA 1.322 -3.943 -16.127 4.207 856 36.951 -2.166 -6.964 -1.367 Margem EBITDA (%) 0,6% -1,7% -6,8% 2,0% 0,4% 14,3% -0,9% -3,4% -0,7% Resultado financeiro 236 1.742 -267 -2.978 -1.570 -5.896 -2.696 -4.399 -3.835 Resultado antes de impostos -8.691 -12.524 -25.013 -7.584 -12.434 19.833 -17.499 -24.156 -17.962 Impostos sobre o lucro 5.015 4.043 4.545 3.760 3.899 -7.074 6.112 8.090 6.033 Minoritários 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Alíquota efetiva de IR (%) 57,7% 32,3% 18,2% 49,6% 31,4% 35,7% 34,9% 33,5% 33,6% Lucro líquido do exercício -3.676 -8.481 -20.468 -3.824 -8.535 12.759 -11.387 -16.066 -11.929 Margem líquida (%) -1,7% -3,6% -8,6% -1,8% -4,3% 4,9% -5,0% -7,8% -6,4%
  4. 4. Balanço Patrimonial - Ativo 4 Desenvolvido por Didaticativa ATIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 ATIVO CIRCULANTE 352.878 339.326 346.828 322.981 283.801 365.359 345.775 295.165 255.889 Disponibilidades 45.980 35.345 31.207 30.748 14.300 35.109 38.690 21.518 22.641 Clientes 143.925 144.150 118.608 123.802 99.997 162.926 110.955 110.147 103.252 Estoques 130.714 129.933 162.995 138.465 148.618 142.230 171.224 141.948 124.909 Tributos a recuperar 31.192 29.351 32.849 27.981 19.361 23.561 23.508 18.704 3.283 Outros ativos circulantes 1.067 547 1.169 1.985 1.525 1.533 1.398 2.848 1.804 check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO NÃO CIRCULANTE 341.692 347.312 356.594 381.621 414.725 420.467 416.846 415.273 448.029 Realizável a longo prazo 69.978 72.239 74.797 79.271 85.701 95.509 100.786 108.666 132.274 Tributos diferidos 31.377 35.420 39.878 43.638 47.537 41.699 46.583 54.672 60.705 Impostos a recuperar 8.703 4.727 993 1.113 1.352 1.343 1.166 1.098 15.524 Contas a receber 23.522 25.183 27.888 27.950 29.209 45.024 43.729 43.146 42.953 Cauções e depósitos 6.376 6.909 6.038 6.570 7.603 7.443 9.308 9.750 9.921 Outros ativos não circulantes 0 0 0 0 0 0 0 0 3.171 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Ativo Permanente 271.714 275.073 281.797 302.350 329.024 324.958 316.060 306.607 315.755 Investimentos 6.956 6.955 6.955 6.954 6.951 6.949 6.947 6.945 25.009 Imobilizado 259.422 263.114 264.173 284.958 311.992 308.402 300.138 291.199 281.486 Intangível 5.336 5.004 10.669 10.438 10.081 9.607 8.975 8.463 9.260 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO TOTAL 694.570 686.638 703.422 704.602 698.526 785.826 762.621 710.438 703.918
  5. 5. Balanço Patrimonial - Passivo 5 Desenvolvido por Didaticativa PASSIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 PASSIVO CIRCULANTE 114.376 118.364 155.228 162.357 158.742 219.268 207.042 173.256 159.294 Fornecedores 35.241 52.848 43.530 46.577 39.723 43.944 59.252 21.608 33.311 Obrigações sociais e trabalhistas 12.938 14.603 12.658 13.156 16.029 14.824 13.063 11.677 11.303 Obrigações fiscais 1.678 3.383 2.675 7.566 4.536 10.275 2.883 7.201 2.483 Empréstimos e Financiamentos 50.262 32.615 64.192 68.889 72.711 124.585 118.949 116.711 89.361 Dividendos a pagar 84 83 83 83 83 83 83 83 83 Outras obrigações 14.173 14.832 32.090 26.086 25.660 25.557 12.812 15.976 22.753 check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 85.985 82.595 83.078 81.036 87.010 101.008 100.514 98.183 117.554 Empréstimos e Financiamentos - LP 59.823 57.838 66.466 63.379 69.210 82.357 76.751 71.921 91.438 Impostos diferidos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Provisões 16.103 14.764 16.202 17.247 17.391 18.242 23.354 25.853 25.707 Out. passivos não circulantes 10.059 9.993 410 410 409 409 409 409 409 check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 494.209 485.679 465.116 461.209 452.774 465.550 455.065 438.999 427.070 Capital social 321.000 321.000 321.000 321.000 322.000 322.000 322.000 322.000 322.000 Reserva legal 18.810 18.810 18.810 18.810 18.810 18.810 18.811 18.811 18.811 Dividendo adicional proposto 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outros resultados abrangentes -791 -840 -935 -1.018 -918 -901 0 0 0 Outras reservas de lucros 155.190 146.709 126.241 122.417 112.882 125.641 114.254 98.188 86.259 check PATRIMÔNIOLÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0 NÃO CONTROLADORES 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PASSIVO TOTAL 694.570 686.638 703.422 704.602 698.526 785.826 762.621 710.438 703.918
  6. 6. FLUXO DE CAIXA 6 Desenvolvido por Didaticativa As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar, vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais, gerais e administrativas, entre outras. As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos, sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos; As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para financiar as operações da companhia. jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 12.239 6.519 -4.010 31.139 13.156 -30.425 26.060 -9.328 17.032 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -11.685 -13.773 -28.344 -29.986 -38.228 -10.507 -11.139 -3.353 -11.129 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -8.026 -3.335 28.308 -1.532 8.521 60.944 -11.009 -3.516 -4.661 -7.472 -10.589 -4.046 -379 -16.551 20.012 3.912 -16.197 1.242
  7. 7. Fluxo de caixa 7 Fluxos de caixa – R$ MM Desenvolvido por Didaticativa jun-16 -4,7 -11,1 17,0 -11,1 mar-16dez-15set-15 60,9 26,1 -3,5 -3,4-9,3-11,0 dez-14 -10,5 -38,2 -30,0 -4,0 jun-14 13,2 31,1 -1,5 mar-15 6,5 -11,7 -8,0 -13,8 12,2 jun-15 28,3 -28,3 -30,4 8,5 set-14 -3,3 Atividades de financiamentoAtividades operacionais Atividades de investimentos
  8. 8. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 8 Desenvolvido por Didaticativa
  9. 9. Evolução da receita operacional líquida 9 186,2 205,7 229,0 258,5 197,6 209,2 238,8233,6 221,6 set-14 dez-14 dez-15jun-15 jun-16jun-14 mar-16mar-15 set-15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  10. 10. 178,7 196,6 212,5 234,3 187,9 198,5 222,1225,9 216,9 dez-14 jun-15mar-15jun-14 set-14 set-15 mar-16dez-15 jun-16 Evolução dos custos com produção 10 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  11. 11. 7,6 9,1 16,5 24,3 9,7 10,7 16,7 7,7 4,7 set-14jun-14 jun-16dez-14 set-15mar-15 dez-15 mar-16jun-15 E consequente evolução do lucro bruto 11 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  12. 12. 8 24 17 8 5 9 11 0 5 10 15 20 25 jun-14 jun-16dez-15set-14 mar-16jun-15 10 17 mar-15dez-14 set-15 Lucro Bruto 12 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  13. 13. -1,4 -7,0 -2,2 0,9 4,2 -16,1 -3,9 1,3 dez-14set-14 dez-15set-15 jun-16mar-16jun-15jun-14 37,0 mar-15 EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization) 13 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  14. 14. 17 -9 26 -30 13 31 -4 7 12 -1 -7 -2 37 1 4 -16 -4 1 jun-16mar-16set-15 dez-15dez-14 jun-15set-14 mar-15jun-14 EBITDA Fluxo de caixa operacional EBITDA não é a geração de caixa operacional 14 [R$ mil] Desenvolvido por Didaticativa
  15. 15. -3,8 -4,4 -2,7 -5,9 -1,6 -3,0 -0,3 1,7 0,2 jun-15 dez-15 mar-16set-15dez-14jun-14 set-14 mar-15 jun-16 Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras 15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  16. 16. -18,0 -24,2 -17,5 -12,4 -7,6 -25,0 -12,5 -8,7 jun-15 mar-16set-14 jun-16set-15mar-15 19,8 dez-14jun-14 dez-15 EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes) 16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  17. 17. -11,9 -16,1 -11,4 -8,5 -3,8 -20,5 -8,5 -3,7 jun-16mar-16jun-15 set-15dez-14 mar-15 dez-15 12,8 set-14jun-14 Evolução do lucro líquido 17 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  18. 18. -11,93 -3,82 -8,48 -3,68 -4 -16 -2 -10 -12 -8 -14 0 -20 -22 -18 14 12 -6 jun-16mar-15 set-15jun-14 mar-16 -20,47 -8,54 set-14 dez-14 dez-15 -11,39 12,76 jun-15 -16,07 Evolução do lucro líquido ao longo do ano 18 Lucro líquido (R$ MM) Desenvolvido por Didaticativa
  19. 19. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 19 Desenvolvido por Didaticativa
  20. 20. 4,074,42 7,22 9,38 4,905,11 7,00 3,29 2,13 -7,59 -9,60 9,95 -2,20 -6,11 -4,03 -12 -10 -8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 10 -6,46 dez-15set-15 jun-16mar-16jun-14 set-14 jun-15mar-15 -10,36 dez-14 -5,50 Margem OperacionalMargem Bruta Margens – 1/2 20 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa
  21. 21. -0,73 -3,39 14,29 2,01 0,60 -6,41 -7,81 4,94 -10 -8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 10 12 14 16 -3,63 -1,69-1,66 set-14jun-14 -6,75 -8,57 dez-14 -4,32 0,43 mar-15 -1,83 dez-15 -0,95 set-15 mar-16 jun-16 -4,97 jun-15 Margem Líquida Margem EBITDA Margens – 2/2 21 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa
  22. 22. -1,52 1,62 -1,08 -0,47 -2,04 -0,49 -3,0 -2,5 -2,0 -1,5 -1,0 -0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 jun-16dez-15 mar-16 -1,45 set-15set-14 -2,60 mar-15 jun-15 -1,08 dez-14jun-14 Evolução do lucro por ação 22 LUCRO POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  23. 23. 15,4 15,2 15,0 14,8 14,2 14,0 14,6 13,8 13,6 0,0 14,4 15,6 15,8 set-15 dez-15 14,79 14,45 13,56 13,94 mar-16 jun-16 14,77 14,38 15,43 14,65 set-14 mar-15 15,70 jun-14 dez-14 jun-15 Evolução do valor patrimonial por ação 23 VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  24. 24. 0,140,12 0,19 0,16 0,09 0,190,20 0,30 0,40 0,0 0,2 0,4 0,6 mar-16dez-15set-15dez-14 jun-16jun-15mar-15jun-14 set-14 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo 24 LIQUIDEZ IMEDIATA Desenvolvido por Didaticativa
  25. 25. 2,8 1,6 2,0 3,0 0,0 2,2 2,6 3,2 2,4 1,8 mar-15dez-14 jun-15 1,99 jun-14 2,23 2,87 set-14 3,09 1,79 1,67 dez-15 jun-16 1,701,67 1,61 set-15 mar-16 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e passivo circulante 25 LIQUIDEZ CORRENTE Desenvolvido por Didaticativa
  26. 26. 0,820,84 1,02 1,14 1,77 1,94 0,880,85 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 dez-14 jun-16 1,18 mar-15 jun-15 mar-16set-15 dez-15set-14jun-14 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo circulante descontando-se o estoque 26 LIQUIDEZ SECA Desenvolvido por Didaticativa
  27. 27. 1,4 2,2 2,0 0,0 1,8 1,6 mar-16 1,45 1,49 1,40 set-15 1,44 set-14jun-14 dez-15mar-15 1,50 jun-15 jun-16 2,11 1,77 1,65 dez-14 2,05 Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo (sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido) 27 LIQUIDEZ GERAL Desenvolvido por Didaticativa
  28. 28. 0,140,120,190,160,09 0,190,20 0,30 0,40 1,61 1,701,671,67 1,79 1,99 2,23 2,87 3,09 0,820,880,84 1,02 0,85 1,141,18 1,65 1,77 2,05 1,50 2,11 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 1,8 2,0 2,2 2,4 2,6 2,8 3,0 3,2 jun-16 1,40 dez-15 1,451,44 mar-15 set-15 mar-16jun-15dez-14 1,49 1,77 jun-14 set-14 1,94 Liquidez Imediata Liquidez Seca Liquidez Corrente Liquidez Geral Comparativo entre os índices de liquidez 28 ÍNDICES DE LIQUIDEZ Desenvolvido por Didaticativa
  29. 29. 1,06 1,16 1,20 1,32 1,13 1,19 1,361,36 1,28 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 dez-14 set-15 dez-15mar-15 jun-15 jun-16mar-16jun-14 set-14 Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total 29 GIRO DOS ATIVOS Desenvolvido por Didaticativa
  30. 30. 181 189196 207 142 132131 90 110 158 167 157 172 128 10299 55 64 set-14 jun-15jun-14 mar-15dez-14 set-15 mar-16dez-15 jun-16 Dívida líquidaDívida bruta Evolução da dívida bruta e dívida líquida 30 ENDIVIDAMENTO (R$ milhões) Desenvolvido por Didaticativa
  31. 31. 29,7430,0530,0730,77 22,2921,93 15,70 18,22 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 dez-15 jun-16set-15set-14 jun-15 mar-16 23,86 jun-14 mar-15dez-14 Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio) 31 DEBT/ EQUITY - % Desenvolvido por Didaticativa
  32. 32. -6,75 -8,73 -2,17 -4,91 -2,11 7 -11 -10 0 -7 -6 -5 -4 -3 -2 -1 -8 -9 -12 jun-14 set-14 -4,87 mar-15 -11,78 dez-14 mar-16 -5,88 jun-15 6,88 set-15 jun-16dez-15 Retorno sobre o ativo total 32 ROA (RETURN ON ASSETS) - % Desenvolvido por Didaticativa
  33. 33. -11,17 -3,32 -6,98 -2,98 -10 0 -2 -8 -12 -14 -16 -18 -4 -6 12 set-14 jun-16dez-14 jun-15mar-15 -7,54 mar-16dez-15 -14,64 set-15 10,96 -10,01 -17,60 jun-14 Retorno sobre o Patrimônio Líquido 33 ROE (RETURN ON EQUITY) - % Desenvolvido por Didaticativa
  34. 34. -7,48 -9,93 -7,67 -2,92 -10 -4 12 0 14 -6 -14 -8 -18 -16 -2 -12 jun-16mar-16 -1,84 -16,20 12,34 dez-15 -5,88 -7,03 mar-15set-14 jun-15 set-15dez-14jun-14 ROIC – Retorno sobre o capital investido 34 ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - % Desenvolvido por Didaticativa
  35. 35. 0 515 510 535 525 505 520 550 540 545 530 500 503,83 501,47 517,47 set-15 547,87 499,93 dez-15jun-14 529,46 503,99 jun-16 506,89 jun-15set-14 mar-16mar-15dez-14 536,59 ROIC – (Capital investido) 35 CAPITAL INVESTIDO Desenvolvido por Didaticativa
  36. 36. Resumo dos indicadores 36 Desenvolvido por Didaticativa RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Composição do Giro dos ativos Receita operacional líquida anualizada 886.372 934.380 955.368 836.684 790.488 1.034.040 915.944 822.856 744.924 Ativo total 694.570 686.638 703.422 704.602 698.526 785.826 762.621 710.438 703.918 Giro dos Ativos 1,28 1,36 1,36 1,19 1,13 1,32 1,20 1,16 1,06 Margem Bruta (%) 2,1% 3,3% 7,0% 5,1% 4,9% 9,4% 7,2% 4,4% 4,1% Margem EBITDA (%) 0,6% -1,7% -6,8% 2,0% 0,4% 14,3% -0,9% -3,4% -0,7% Margem EBIT (%) -4,0% -6,1% -10,4% -2,2% -5,5% 10,0% -6,5% -9,6% -7,6% Margem Líquida (%) -1,7% -3,6% -8,6% -1,8% -4,3% 4,9% -5,0% -7,8% -6,4% EBIT/ Ativo -5,1% -8,3% -14,1% -2,6% -6,2% 13,1% -7,8% -11,1% -8,0% ROE -3,0% -7,0% -17,6% -3,3% -7,5% 11,0% -10,0% -14,6% -11,2% ROA -2,1% -4,9% -11,8% -2,2% -4,9% 6,9% -5,9% -8,7% -6,7% Liquidez imediata 0,40 0,30 0,20 0,19 0,09 0,16 0,19 0,12 0,14 Liquidez corrente 3,09 2,87 2,23 1,99 1,79 1,67 1,67 1,70 1,61 Liquidez seca 1,94 1,77 1,18 1,14 0,85 1,02 0,84 0,88 0,82 Liquidez geral 2,11 2,05 1,77 1,65 1,50 1,44 1,45 1,49 1,40 Dívida bruta 110.085 90.453 130.658 132.268 141.921 206.942 195.700 188.632 180.799 Dívida Bruta/ EBITDA 20,82 5,74- 2,03- 7,86 41,45 1,40 22,59- 6,77- 33,06- Dívida líquida 64.105 55.108 99.451 101.520 127.621 171.833 157.010 167.114 158.158 Dívida líquida/ EBITDA 12,12 3,49- 1,54- 6,03 37,27 1,16 18,12- 6,00- 28,92- Dívida/ Patrimônio 18,2% 15,7% 21,9% 22,3% 23,9% 30,8% 30,1% 30,1% 29,7% Fluxo de caixa operacional 12.239 6.519 4.010- 31.139 13.156 30.425- 26.060 9.328- 17.032 Lucro por ação 0,47- 1,08- 2,60- 0,49- 1,08- 1,62 1,45- 2,04- 1,52- Valor patrimonial por ação 15,70 15,43 14,77 14,65 14,38 14,79 14,45 13,94 13,56 Composição do ROIC EBIT anualizado 35.708- 57.064- 98.984- 18.424- 43.456- 102.916 59.212- 79.028- 56.508- alíquota efetiva de IR 57,7% 32,3% 18,2% 49,6% 31,4% 35,7% 34,9% 33,5% 33,6% Capital investido 517.469 503.985 499.927 503.832 506.888 536.593 547.872 529.464 501.473 ROIC -2,9% -7,7% -16,2% -1,8% -5,9% 12,3% -7,0% -9,9% -7,5% QTDE DE AÇÕES 31.485 31.485 31.485 31.485 31.485 31.485 31.485 31.485 31.485 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 12.239 6.519 -4.010 31.139 13.156 -30.425 26.060 -9.328 17.032 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -11.685 -13.773 -28.344 -29.986 -38.228 -10.507 -11.139 -3.353 -11.129 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -8.026 -3.335 28.308 -1.532 8.521 60.944 -11.009 -3.516 -4.661
  37. 37. 37 Desenvolvido por Didaticativa Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23

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