Casan - trimestre/quarter

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Análise financeira trimestral
Quarterly financial analysis - Brazilian Company

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Casan - trimestre/quarter

  1. 1. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 1 Desenvolvido por Didaticativa
  2. 2. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 2 Desenvolvido por Didaticativa
  3. 3. DRE – Demonstração do Resultado do Exercício 3 Desenvolvido por Didaticativa DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Receita operacional líquida 175.411 184.514 196.463 195.324 186.393 203.065 212.143 229.638 214.124 Custo dos produtos e serviços vendidos -66.103 -73.851 -76.955 -84.992 -94.715 -97.977 -109.427 -99.875 -93.655 Lucro Bruto 109.308 110.663 119.508 110.332 91.678 105.088 102.716 129.763 120.469 Margem bruta (%) 62,3% 60,0% 60,8% 56,5% 49,2% 51,8% 48,4% 56,5% 56,3% Despesas e receitas operacionais 11.250 -101.161 -83.453 -72.598 -68.497 -78.146 -84.102 -88.394 -42.649 Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Lucro Operacional 120.558 9.502 36.055 37.734 23.181 26.942 18.614 41.369 77.820 EBITDA 136.016 24.532 51.583 53.666 39.209 43.155 35.231 58.153 94.851 Margem EBITDA (%) 77,5% 13,3% 26,3% 27,5% 21,0% 21,3% 16,6% 25,3% 44,3% Resultado financeiro -17.491 -22.885 -16.828 -23.673 -22.154 -28.683 -20.902 -52.140 -23.191 Resultado antes de impostos 103.067 -13.383 19.227 14.061 1.027 -1.741 -2.288 -10.771 54.629 Impostos sobre o lucro -34.157 5.374 -5.144 -3.707 661 1.232 1.691 1.926 -14.873 Minoritários 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Alíquota efetiva de IR (%) 33,1% 40,2% 26,8% 26,4% -64,4% 70,8% 73,9% 17,9% 27,2% Lucro líquido do exercício 68.910 -8.009 14.083 10.354 1.688 -509 -597 -8.845 39.756 Margem líquida (%) 39,3% -4,3% 7,2% 5,3% 0,9% -0,3% -0,3% -3,9% 18,6%
  4. 4. Balanço Patrimonial - Ativo 4 Desenvolvido por Didaticativa ATIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 ATIVO CIRCULANTE 433.771 409.522 362.635 344.619 301.434 293.170 395.134 327.105 335.413 Disponibilidades 178.676 166.064 130.318 98.310 78.570 59.542 156.797 80.312 82.073 Clientes 212.600 202.954 194.107 209.215 186.866 197.427 201.096 211.718 217.304 Estoques 32.926 31.306 28.434 27.196 27.117 28.118 29.122 26.778 27.745 Tributos a recuperar 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outros ativos circulantes 9.569 9.198 9.776 9.898 8.881 8.083 8.119 8.297 8.291 check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO NÃO CIRCULANTE 1.951.706 1.986.821 2.045.521 2.082.981 2.124.698 2.207.950 2.273.107 2.355.807 2.382.379 Realizável a longo prazo 143.266 148.565 154.743 166.454 167.738 178.981 173.242 187.285 189.599 Tributos diferidos 26.038 27.291 27.989 29.730 29.827 29.363 30.111 30.474 30.547 Impostos a recuperar 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Contas a receber 6.874 6.523 6.517 6.254 6.076 6.131 6.240 16.137 15.918 Cauções e depósitos 63.660 66.556 69.217 72.436 73.637 77.081 78.500 79.996 83.307 Outros ativos não circulantes 46.694 48.195 51.020 58.034 58.198 66.406 58.391 60.678 59.827 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Ativo Permanente 1.808.440 1.838.256 1.890.778 1.916.527 1.956.960 2.028.969 2.099.865 2.168.522 2.192.780 Investimentos 304 304 304 304 304 304 304 304 304 Imobilizado 338.185 385.386 450.702 495.103 539.009 591.480 646.309 727.215 753.163 Intangível 1.469.951 1.452.566 1.439.772 1.421.120 1.417.647 1.437.185 1.453.252 1.441.003 1.439.313 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO TOTAL 2.385.477 2.396.343 2.408.156 2.427.600 2.426.132 2.501.120 2.668.241 2.682.912 2.717.792
  5. 5. Balanço Patrimonial - Passivo 5 Desenvolvido por Didaticativa PASSIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 PASSIVO CIRCULANTE 176.724 187.485 206.862 217.504 211.212 272.266 230.301 170.350 209.618 Fornecedores 34.936 29.941 33.207 37.807 40.419 53.593 53.276 34.776 35.576 Obrigações sociais e trabalhistas 38.082 47.988 38.613 39.137 54.427 65.297 51.834 47.817 69.241 Obrigações fiscais 29.100 29.827 36.832 43.010 24.923 25.126 25.256 28.632 42.376 Empréstimos e Financiamentos 36.558 39.091 40.503 43.212 42.431 40.538 38.427 8.590 7.571 Dividendos a pagar 1 0 16.818 16.818 5.773 4.642 6.477 6.477 6.477 Outras obrigações 38.047 40.638 40.889 37.520 43.239 83.070 55.031 44.058 48.377 check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 906.609 917.128 922.918 923.816 919.109 936.135 1.159.117 1.237.594 1.196.340 Empréstimos e Financiamentos - LP 391.467 435.984 449.133 454.574 459.770 490.593 719.946 803.880 802.275 Benefício pós emprego 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Provisões 130.486 106.532 104.927 105.530 101.928 100.501 99.400 103.205 67.074 Out. passivos não circulantes 384.656 374.612 368.858 363.712 357.411 345.041 339.771 330.509 326.991 check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 1.302.144 1.291.730 1.278.376 1.286.280 1.295.811 1.292.719 1.278.823 1.274.968 1.311.834 Capital social 842.267 842.267 842.267 842.267 842.267 842.267 842.267 842.267 842.267 Reserva legal 6.229 6.229 9.966 9.966 9.966 9.966 10.512 10.512 10.512 Dividendo adicional proposto 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outros resultados abrangentes 159.436 157.949 147.617 146.120 144.603 143.075 133.296 131.697 130.101 Outras reservas de lucros 294.212 285.285 278.526 287.927 298.975 297.411 292.748 290.492 328.954 check PATRIMÔNIOLÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0 NÃO CONTROLADORES 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PASSIVO TOTAL 2.385.477 2.396.343 2.408.156 2.427.600 2.426.132 2.501.120 2.668.241 2.682.912 2.717.792
  6. 6. FLUXO DE CAIXA 6 Desenvolvido por Didaticativa As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar, vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais, gerais e administrativas, entre outras. As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos, sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos; As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para financiar as operações da companhia. jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL -15.015 -6.825 60.523 5.046 28.474 39.277 -25.011 -43.768 51.626 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -68.131 -37.386 -46.422 -18.453 -39.608 -64.597 -101.037 -103.648 -52.105 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS 86.287 44.645 -12.876 5.700 12.258 26.348 213.943 59.087 -5.514 3.141 434 1.225 -7.707 1.124 1.028 87.895 -88.329 -5.993
  7. 7. Fluxo de caixa 7 Fluxos de caixa – R$ MM Desenvolvido por Didaticativa -103,6 59,1 mar-16 -39,6 12,3 mar-15 -18,5 28,5 5,7 dez-15 213,9 -43,8 26,3 -64,6 39,3 -101,0 -25,0 set-15jun-15 5,0 44,6 -68,1 -6,8 -46,4 -12,9 set-14jun-14 dez-14 -37,4 -15,0 60,5 86,3 jun-16 -52,1 51,6 -5,5 Atividades operacionais Atividades de financiamentoAtividades de investimentos
  8. 8. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 8 Desenvolvido por Didaticativa
  9. 9. Evolução da receita operacional líquida 9 184,5 set-14 196,5 dez-14 dez-15 214,1 212,1 203,1 jun-15 jun-16 195,3 186,4 229,6 jun-14 mar-16mar-15 175,4 set-15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  10. 10. 93,7 99,9 109,4 98,0 94,7 85,0 77,0 73,9 66,1 dez-14 jun-15mar-15jun-14 set-14 set-15 mar-16dez-15 jun-16 Evolução dos custos com produção 10 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  11. 11. set-14 110,7 jun-14 jun-16 109,3 102,7 91,7 dez-14 110,3 105,1 120,5 set-15 129,8 mar-15 119,5 dez-15 mar-16jun-15 E consequente evolução do lucro bruto 11 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  12. 12. 0 120 110 125 100 105 90 95 115 130 jun-16 120 jun-14 mar-16 110 set-14 105 dez-14 103 jun-15 111 dez-15 120 109 92 mar-15 130 set-15 Lucro Bruto 12 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  13. 13. 94,9 58,2 35,2 39,2 53,751,6 24,5 43,2 set-15 mar-16 jun-16dez-14set-14 dez-15jun-15mar-15jun-14 136,0 EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization) 13 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  14. 14. 52 -44 -25 39 28 5 61 -7 -15 95 58 35 4339 5452 25 136 jun-16mar-16set-15 dez-15dez-14 jun-15set-14 mar-15jun-14 EBITDA Fluxo de caixa operacional EBITDA não é a geração de caixa operacional 14 [R$ mil] Desenvolvido por Didaticativa
  15. 15. -23,2 -52,1 -20,9 -28,7 -22,2-23,7 -16,8 -22,9 -17,5 jun-15 dez-15 mar-16set-15dez-14jun-14 set-14 mar-15 jun-16 Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras 15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  16. 16. 54,6 -10,8 -2,3-1,7 1,0 14,1 19,2 -13,4 mar-15 set-15 103,1 jun-14 dez-14 mar-16set-14 jun-16dez-15jun-15 EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes) 16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  17. 17. 39,8 -8,8 -0,6-0,5 1,7 10,4 14,1 -8,0 68,9 jun-14 mar-16 jun-16dez-15jun-15mar-15 set-15dez-14set-14 Evolução do lucro líquido 17 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  18. 18. 14,08 10,35 39,76 -0,60-0,51 1,69 35 40 25 20 5 10 -10 30 15 0 -5 70 dez-14 -8,85 jun-15 dez-15 68,91 set-15 -8,01 jun-14 mar-15 mar-16 jun-16set-14 Evolução do lucro líquido ao longo do ano 18 Lucro líquido (R$ MM) Desenvolvido por Didaticativa
  19. 19. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 19 Desenvolvido por Didaticativa
  20. 20. 18,01 8,77 12,44 19,32 13,27 18,35 60 0 20 45 35 10 55 70 40 5 65 50 15 62,32 59,98 36,34 68,73 jun-14 60,83 5,15 dez-14 56,49 set-15set-14 jun-15mar-15 49,19 56,26 48,42 jun-16 51,75 dez-15 56,51 mar-16 Margem OperacionalMargem Bruta Margens – 1/2 20 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa
  21. 21. 44,30 25,32 16,61 21,2521,04 27,4826,26 77,54 18,57 -0,28-0,250,91 5,307,17 39,28 -10 0 10 20 30 40 50 60 70 80 dez-15 mar-16set-15 -3,85 jun-16set-14 dez-14 jun-15mar-15jun-14 -4,34 13,30 Margem Líquida Margem EBITDA Margens – 2/2 21 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa
  22. 22. 0,22 0,000,01 0,06 0,00 0,08 0,0 -0,2 0,2 0,4 jun-15mar-15dez-14 jun-16set-15set-14 -0,04 mar-16 -0,05 dez-15jun-14 0,39 Evolução do lucro por ação 22 LUCRO POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  23. 23. 0,0 2,0 1,8 1,80 jun-14 1,81 mar-15set-14 1,82 dez-15 1,81 1,79 jun-16jun-15 1,81 1,79 set-15dez-14 1,78 mar-16 1,83 Evolução do valor patrimonial por ação 23 VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  24. 24. 0,39 0,47 0,68 0,37 0,45 0,63 0,89 1,01 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 jun-16dez-15 mar-16mar-15 jun-15dez-14set-14jun-14 set-15 0,22 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo 24 LIQUIDEZ IMEDIATA Desenvolvido por Didaticativa
  25. 25. 2,0 2,6 1,4 1,8 1,6 1,2 0,0 2,4 2,2 1,75 set-14 2,18 dez-14 1,58 jun-15 jun-16 1,60 dez-15 mar-16 1,92 mar-15 2,45 set-15 1,43 1,72 jun-14 1,08 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e passivo circulante 25 LIQUIDEZ CORRENTE Desenvolvido por Didaticativa
  26. 26. 0,0 1,5 2,5 2,0 1,0 2,02 1,30 mar-15 1,62 dez-15 mar-16 2,27 dez-14set-14jun-14 1,59 set-15jun-15 1,47 1,76 0,97 jun-16 1,46 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo circulante descontando-se o estoque 26 LIQUIDEZ SECA Desenvolvido por Didaticativa
  27. 27. 0,0 0,6 0,4 0,53 jun-14 mar-15 0,46 dez-14 0,45 0,51 set-14 mar-16dez-15 0,39 0,37 0,410,42 0,37 set-15 jun-16jun-15 Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo (sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido) 27 LIQUIDEZ GERAL Desenvolvido por Didaticativa
  28. 28. 0,39 0,47 0,68 0,37 0,45 0,63 0,89 1,01 1,60 1,92 1,72 1,43 1,58 1,75 2,18 2,45 0,370,410,390,420,450,510,53 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 1,8 2,0 2,2 2,4 2,6 dez-15 1,59 jun-16 1,76 set-15 0,97 1,47 0,37 mar-16 1,30 set-14 1,62 0,22 2,02 dez-14 0,46 jun-14 mar-15 jun-15 1,08 2,27 1,46 Liquidez SecaLiquidez Imediata Liquidez GeralLiquidez Corrente Comparativo entre os índices de liquidez 28 ÍNDICES DE LIQUIDEZ Desenvolvido por Didaticativa
  29. 29. 0,0 0,4 0,32 mar-16set-15 0,32 jun-15 jun-16dez-15 0,34 0,32 0,31 0,33 0,32 0,31 mar-15jun-14 0,29 set-14 dez-14 Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total 29 GIRO DOS ATIVOS Desenvolvido por Didaticativa
  30. 30. 810812 758 531 502498490475 428 728732 602 472 424399 359 309 249 set-14 jun-15jun-14 mar-15dez-14 set-15 mar-16dez-15 jun-16 Dívida líquidaDívida bruta Evolução da dívida bruta e dívida líquida 30 ENDIVIDAMENTO (R$ milhões) Desenvolvido por Didaticativa
  31. 31. 38,1738,92 37,23 27,9327,9027,69 26,89 24,74 0,0 2,5 5,0 7,5 10,0 12,5 15,0 17,5 20,0 22,5 25,0 27,5 30,0 32,5 35,0 37,5 40,0 dez-14 dez-15jun-14 jun-15set-14 mar-16set-15mar-15 jun-16 29,12 Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio) 31 DEBT/ EQUITY - % Desenvolvido por Didaticativa
  32. 32. -0,08 2,34 -0,09 0,28 5,89 1,71 0 1 3 5 12 -2 4 2 6 -1 jun-15mar-15jun-14 dez-14 set-15set-14 -1,32 dez-15 mar-16 jun-16 11,69 -1,34 Retorno sobre o ativo total 32 ROA (RETURN ON ASSETS) - % Desenvolvido por Didaticativa
  33. 33. 12,12 -0,19-0,16 0,52 3,22 4,41 0 10 -4 8 4 22 12 6 -2 2 set-14 -2,48 jun-14 21,17 -2,77 set-15dez-14 dez-15mar-15 jun-15 mar-16 jun-16 Retorno sobre o Patrimônio Líquido 33 ROE (RETURN ON EQUITY) - % Desenvolvido por Didaticativa
  34. 34. 10,04 7,58 5,595,41 1 0 9 8 3 6 2 17 10 7 5 4 set-15 0,93 6,16 mar-16 jun-16 1,18 mar-15 jun-15jun-14 set-14 16,87 dez-14 dez-15 1,56 ROIC – Retorno sobre o capital investido 34 ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - % Desenvolvido por Didaticativa
  35. 35. 0 2.000 2.300 1.900 1.950 2.250 2.150 2.200 2.100 2.050 2.011,09 1.989,46 mar-15 2.026,16 2.206,42 set-14 jun-15 1.910,67 jun-14 mar-16dez-14 dez-15 1.953,44 1.928,35 2.094,16 set-15 2.255,29 jun-16 ROIC – (Capital investido) 35 CAPITAL INVESTIDO Desenvolvido por Didaticativa
  36. 36. Resumo dos indicadores 36 Desenvolvido por Didaticativa RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Composição do Giro dos ativos Receita operacional líquida anualizada 701.644 738.056 785.852 781.296 745.572 812.260 848.572 918.552 856.496 Ativo total 2.385.477 2.396.343 2.408.156 2.427.600 2.426.132 2.501.120 2.668.241 2.682.912 2.717.792 Giro dos Ativos 0,29 0,31 0,33 0,32 0,31 0,32 0,32 0,34 0,32 Margem Bruta (%) 62,3% 60,0% 60,8% 56,5% 49,2% 51,8% 48,4% 56,5% 56,3% Margem EBITDA (%) 77,5% 13,3% 26,3% 27,5% 21,0% 21,3% 16,6% 25,3% 44,3% Margem EBIT (%) 68,7% 5,1% 18,4% 19,3% 12,4% 13,3% 8,8% 18,0% 36,3% Margem Líquida (%) 39,3% -4,3% 7,2% 5,3% 0,9% -0,3% -0,3% -3,9% 18,6% EBIT/ Ativo 20,2% 1,6% 6,0% 6,2% 3,8% 4,3% 2,8% 6,2% 11,5% ROE 21,2% -2,5% 4,4% 3,2% 0,5% -0,2% -0,2% -2,8% 12,1% ROA 11,7% -1,3% 2,3% 1,7% 0,3% -0,1% -0,1% -1,3% 5,9% Liquidez imediata 1,01 0,89 0,63 0,45 0,37 0,22 0,68 0,47 0,39 Liquidez corrente 2,45 2,18 1,75 1,58 1,43 1,08 1,72 1,92 1,60 Liquidez seca 2,27 2,02 1,62 1,46 1,30 0,97 1,59 1,76 1,47 Liquidez geral 0,53 0,51 0,46 0,45 0,42 0,39 0,41 0,37 0,37 Dívida bruta 428.025 475.075 489.636 497.786 502.201 531.131 758.373 812.470 809.846 Dívida Bruta/ EBITDA 0,79 4,84 2,37 2,32 3,20 3,08 5,38 3,49 2,13 Dívida líquida 249.349 309.011 359.318 399.476 423.631 471.589 601.576 732.158 727.773 Dívida líquida/ EBITDA 0,46 3,15 1,74 1,86 2,70 2,73 4,27 3,15 1,92 Dívida/ Patrimônio 24,7% 26,9% 27,7% 27,9% 27,9% 29,1% 37,2% 38,9% 38,2% Fluxo de caixa operacional 15.015- 6.825- 60.523 5.046 28.474 39.277 25.011- 43.768- 51.626 Lucro por ação 0,39 0,04- 0,08 0,06 0,01 0,00- 0,00- 0,05- 0,22 Valor patrimonial por ação 1,82 1,81 1,79 1,80 1,81 1,81 1,79 1,78 1,83 Composição do ROIC EBIT anualizado 482.232 38.008 144.220 150.936 92.724 107.768 74.456 165.476 311.280 alíquota efetiva de IR 33,1% 40,2% 26,8% 26,4% -64,4% 70,8% 73,9% 17,9% 27,2% Capital investido 1.910.665 1.928.345 1.953.437 1.989.458 2.011.089 2.026.164 2.094.158 2.206.419 2.255.291 ROIC 16,9% 1,2% 5,4% 5,6% 7,6% 1,6% 0,9% 6,2% 10,0% QTDE DE AÇÕES 715.094 715.094 715.094 715.094 715.094 715.094 715.094 715.094 715.094 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL -15.015 -6.825 60.523 5.046 28.474 39.277 -25.011 -43.768 51.626 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -68.131 -37.386 -46.422 -18.453 -39.608 -64.597 -101.037 -103.648 -52.105 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS 86.287 44.645 -12.876 5.700 12.258 26.348 213.943 59.087 -5.514
  37. 37. 37 Desenvolvido por Didaticativa Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23

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