Acciona - trimestre/quarter

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Análise financeira trimestral
Quarterly financial analysis - Brazilian Company

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Acciona - trimestre/quarter

  1. 1. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 1 Desenvolvido por Didaticativa
  2. 2. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 2 Desenvolvido por Didaticativa
  3. 3. DRE – Demonstração do Resultado do Exercício 3 Desenvolvido por Didaticativa DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Receita operacional líquida 46.135 48.863 28.219 18.778 43.227 68.383 -37.918 19.933 23.644 Custo dos produtos e serviços vendidos -40.768 -43.593 -22.222 -14.634 -35.288 -55.878 31.356 -17.462 -19.351 Lucro Bruto 5.367 5.270 5.997 4.144 7.939 12.505 -6.562 2.471 4.293 Margem bruta (%) 11,6% 10,8% 21,3% 22,1% 18,4% 18,3% 17,3% 12,4% 18,2% Despesas e receitas operacionais -3.105 -7.881 -7.342 -3.624 -7.097 -10.075 4.255 -3.405 -3.042 Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Lucro Operacional 2.262 -2.611 -1.345 520 842 2.430 -2.307 -934 1.251 EBITDA 6.314 1.709 2.749 4.651 5.005 6.690 2.002 3.484 5.760 Margem EBITDA (%) 13,7% 3,5% 9,7% 24,8% 11,6% 9,8% -5,3% 17,5% 24,4% Resultado financeiro -4.277 -5.149 -6.174 -7.529 -12.068 -21.747 15.262 -6.884 -5.709 Resultado antes de impostos -2.015 -7.760 -7.519 -7.009 -11.226 -19.317 12.955 -7.818 -4.458 Impostos sobre o lucro 1.381 1.433 2.472 2.867 4.767 8.010 -10.841 2.206 1.645 Minoritários 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Alíquota efetiva de IR (%) 68,5% 18,5% 32,9% 40,9% 42,5% 41,5% 83,7% 28,2% 36,9% Lucro líquido do exercício -634 -6.327 -5.047 -4.142 -6.459 -11.307 2.114 -5.612 -2.813 Margem líquida (%) -1,4% -12,9% -17,9% -22,1% -14,9% -16,5% -5,6% -28,2% -11,9%
  4. 4. Balanço Patrimonial - Ativo 4 Desenvolvido por Didaticativa ATIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 ATIVO CIRCULANTE 55.454 35.129 33.166 28.210 24.546 23.773 20.640 18.519 19.440 Disponibilidades 46.342 25.862 24.616 20.536 14.560 14.106 12.574 10.584 9.926 Clientes 4.142 4.729 4.301 4.016 4.473 4.737 3.843 4.096 4.332 Estoques 981 895 851 982 992 847 712 829 1.261 Tributos a recuperar 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outros ativos circulantes 3.989 3.643 3.398 2.676 4.521 4.083 3.511 3.010 3.921 check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO NÃO CIRCULANTE 380.670 409.707 423.119 425.410 427.358 434.551 440.298 452.435 463.257 Realizável a longo prazo 5.190 6.187 8.640 11.506 13.425 16.668 17.586 20.624 22.441 Tributos diferidos 3.846 5.279 7.750 10.616 12.537 15.780 17.450 20.488 22.299 Impostos a recuperar 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Contas a receber 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Cauções e depósitos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outros ativos não circulantes 1.344 908 890 890 888 888 136 136 142 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Ativo Permanente 375.480 403.520 414.479 413.904 413.933 417.883 422.712 431.811 440.816 Investimentos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Imobilizado 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Intangível 375.480 403.520 414.479 413.904 413.933 417.883 422.712 431.811 440.816 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO TOTAL 436.124 444.836 456.285 453.620 451.904 458.324 460.938 470.954 482.697
  5. 5. Balanço Patrimonial - Passivo 5 Desenvolvido por Didaticativa PASSIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 PASSIVO CIRCULANTE 37.441 42.484 29.647 32.136 33.641 42.350 45.911 45.653 50.808 Fornecedores 2.984 1.631 1.511 2.719 954 640 946 1.527 3.768 Obrigações sociais e trabalhistas 1.867 2.193 2.289 2.612 2.731 3.155 3.280 3.604 3.901 Obrigações fiscais 824 727 726 620 945 1.037 1.303 1.115 1.107 Empréstimos e Financiamentos 13.218 13.931 14.693 16.592 15.891 18.748 17.814 17.838 18.283 Dividendos a pagar 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outras obrigações 18.548 24.002 10.428 9.593 13.120 18.770 22.568 21.569 23.749 check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 250.688 260.683 262.017 261.004 260.101 257.661 254.200 254.106 253.987 Empréstimos e Financiamentos - LP 241.626 238.023 246.077 242.010 237.971 232.320 230.568 227.107 223.111 Benefício pós emprego 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Provisões 9.062 11.260 15.940 18.994 22.130 25.341 23.632 26.999 30.876 Out. passivos não circulantes 0 11.400 0 0 0 0 0 0 0 check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 147.995 141.669 164.621 160.480 158.162 158.313 160.827 171.195 177.902 Capital social 134.100 134.100 162.100 162.100 162.100 167.099 178.100 194.080 203.600 Reserva legal 744 744 0 0 0 0 0 0 0 Dividendo adicional proposto 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outros resultados abrangentes 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outras reservas de lucros 13.151 6.825 2.521 -1.620 -3.938 -8.786 -17.273 -22.885 -25.698 check PATRIMÔNIOLÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0 NÃO CONTROLADORES 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PASSIVO TOTAL 436.124 444.836 456.285 453.620 451.904 458.324 460.938 470.954 482.697
  6. 6. FLUXO DE CAIXA 6 Desenvolvido por Didaticativa As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar, vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais, gerais e administrativas, entre outras. As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos, sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos; As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para financiar as operações da companhia. jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 10.195 2.935 -11.379 2.176 5.566 -1.581 297 565 6.100 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -30.220 -31.926 -15.035 -5.720 -13.145 -11.116 -11.949 -16.843 -10.429 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS 45.121 8.511 25.168 -536 1.603 12.243 10.120 14.288 3.671 25.096 -20.480 -1.246 -4.080 -5.976 -454 -1.532 -1.990 -658
  7. 7. Fluxo de caixa 7 Fluxos de caixa – R$ MM Desenvolvido por Didaticativa -16,8 14,3 mar-16 -13,1 1,6 mar-15 -5,7 5,6 -0,5 dez-15 10,1 0,6 12,2 -11,1 -1,6 -11,9 0,3 set-15jun-15 2,2 8,5 -30,2 2,9 -15,0 25,2 set-14jun-14 dez-14 -31,9 10,2 -11,4 45,1 jun-16 -10,4 6,1 3,7 Atividades operacionais Atividades de financiamentoAtividades de investimentos
  8. 8. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 8 Desenvolvido por Didaticativa
  9. 9. Evolução da receita operacional líquida 9 23,6 19,9 -37,9 68,4 43,2 18,8 28,2 48,946,1 set-15jun-15set-14 mar-16mar-15dez-14jun-14 dez-15 jun-16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  10. 10. 19,417,5 -31,4 55,9 35,3 14,6 22,2 43,6 40,8 dez-14 jun-15mar-15jun-14 set-14 set-15 mar-16dez-15 jun-16 Evolução dos custos com produção 10 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  11. 11. 4,3 2,5 -6,6 12,5 7,9 4,1 6,0 5,35,4 dez-14jun-14 mar-15set-14 dez-15jun-15 jun-16set-15 mar-16 E consequente evolução do lucro bruto 11 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  12. 12. 4 2 13 8 4 6 55 12 8 -8 2 0 10 14 -6 6 4 mar-16dez-15 -7 set-15 jun-16jun-15dez-14 mar-15jun-14 set-14 Lucro Bruto 12 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  13. 13. 2,0 6,7 4,7 dez-14 jun-16 3,5 dez-15 5,8 1,7 6,3 5,0 set-14 jun-15jun-14 mar-15 2,7 mar-16set-15 EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization) 13 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  14. 14. 6 10 -2 6 2 3 10 6 3 2 7 55 3 2 6 jun-16mar-16set-15 dez-15dez-14 jun-15 -11 set-14 mar-15jun-14 EBITDA Fluxo de caixa operacional EBITDA não é a geração de caixa operacional 14 [R$ mil] Desenvolvido por Didaticativa
  15. 15. -5,7-6,9 15,3 -21,7 -12,1 -7,5 -6,2-5,1-4,3 jun-15 dez-15 mar-16set-15dez-14jun-14 set-14 mar-15 jun-16 Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras 15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  16. 16. -4,5 -7,8 -19,3 -11,2 -7,0 -7,5-7,8 -2,0 dez-14jun-14 set-14 mar-16dez-15mar-15 jun-15 jun-16set-15 13,0 EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes) 16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  17. 17. -2,8 -5,6 2,1 -6,5 -4,1 -5,0 -6,3 -0,6 -11,3 set-15dez-14 jun-15 jun-16mar-16mar-15set-14jun-14 dez-15 Evolução do lucro líquido 17 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  18. 18. -2,81 2,11 -6,46 -4,14 -5,05 3 -4 -3 -12 -11 -5 0 -1 1 -2 -6 2 jun-16set-15 mar-16 -5,61 -11,31 jun-15 dez-15mar-15set-14 -0,63 jun-14 dez-14 -6,33 Evolução do lucro líquido ao longo do ano 18 Lucro líquido (R$ MM) Desenvolvido por Didaticativa
  19. 19. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 19 Desenvolvido por Didaticativa
  20. 20. 12,40 11,63 5,29 6,08 3,55 1,95 2,77 4,90 4 20 2 0 10 -4 -2 12 8 6 18 24 22 -6 22,07 dez-14 mar-15 -5,34 -4,77 jun-14 set-15 21,25 mar-16set-14 jun-16 18,16 17,31 18,29 jun-15 dez-15 -4,69 18,37 10,79 Margem OperacionalMargem Bruta Margens – 1/2 20 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa
  21. 21. 24,36 17,48 9,78 24,77 9,74 3,50 13,69 -11,90 -14,94 -22,06 -17,89 -1,37 -30 -25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 jun-14 -28,15 -5,58 mar-16 -5,28 -16,53 jun-16jun-15 dez-15set-15 -12,95 11,58 mar-15set-14 dez-14 Margem EBITDA Margem Líquida Margens – 2/2 21 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa
  22. 22. -0,06 0,05 -0,16 -0,10 -0,12 -0,02 0,0 0,2 -0,2 -0,4 mar-16 -0,12 dez-15set-15 -0,27 mar-15 jun-15dez-14 jun-16 -0,19 jun-14 set-14 Evolução do lucro por ação 22 LUCRO POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  23. 23. 0,0 1,0 1,2 0,90 mar-15 1,06 0,88 dez-15 0,95 jun-16jun-15jun-14 mar-16 1,10 0,98 set-15 1,02 set-14 0,99 0,87 dez-14 Evolução do valor patrimonial por ação 23 VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  24. 24. 0,20 0,23 0,27 0,33 0,43 0,64 0,83 0,8 1,2 0,0 0,4 0,6 0,2 1,4 jun-16mar-16set-15dez-14set-14 jun-15 dez-15mar-15 0,61 jun-14 1,24 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo 24 LIQUIDEZ IMEDIATA Desenvolvido por Didaticativa
  25. 25. 0,0 0,4 1,2 1,6 0,6 1,0 1,4 0,8 0,41 0,83 jun-14 1,48 0,45 0,38 jun-16 0,56 0,73 set-15 dez-15dez-14 1,12 mar-16jun-15set-14 mar-15 0,88 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e passivo circulante 25 LIQUIDEZ CORRENTE Desenvolvido por Didaticativa
  26. 26. 0,360,39 0,43 0,54 0,70 0,85 1,09 0,0 0,5 1,5 1,0 jun-16mar-16 1,45 0,81 jun-14 set-15jun-15mar-15 dez-15dez-14set-14 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo circulante descontando-se o estoque 26 LIQUIDEZ SECA Desenvolvido por Didaticativa
  27. 27. 0,0 0,4 0,2 jun-16 0,14 mar-16 0,13 dez-15 0,13 set-15dez-14 0,14 set-14 0,14 jun-15jun-14 0,13 mar-15 0,14 0,13 0,21 Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo (sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido) 27 LIQUIDEZ GERAL Desenvolvido por Didaticativa
  28. 28. 0,200,23 0,27 0,33 0,43 0,64 0,83 0,380,410,45 0,56 0,73 0,88 1,12 0,360,39 0,43 0,54 1,09 0,130,130,130,140,140,14 0,21 0,8 0,6 0,4 0,2 1,2 1,6 1,4 0,0 1,0 0,13 dez-15 mar-16 jun-16 0,14 1,45 0,70 1,24 mar-15 0,85 set-14 set-15dez-14 jun-15 0,810,83 0,61 jun-14 1,48 Liquidez Corrente Liquidez Seca Liquidez Geral Liquidez Imediata Comparativo entre os índices de liquidez 28 ÍNDICES DE LIQUIDEZ Desenvolvido por Didaticativa
  29. 29. 0,20 0,17 0,60 0,38 0,17 0,25 0,440,42 0,0 0,6 0,2 -0,4 0,4 jun-16mar-16dez-15 -0,33 set-15jun-15jun-14 mar-15set-14 dez-14 Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total 29 GIRO DOS ATIVOS Desenvolvido por Didaticativa
  30. 30. 241245248251254259261252255 231234236237239238236 226 209 set-14 jun-15jun-14 mar-15dez-14 set-15 mar-16dez-15 jun-16 Dívida líquidaDívida bruta Evolução da dívida bruta e dívida líquida 30 ENDIVIDAMENTO (R$ milhões) Desenvolvido por Didaticativa
  31. 31. 57,5758,86 60,7061,3361,6161,7161,30 64,0163,26 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 jun-16dez-15 mar-16set-15jun-15mar-15dez-14set-14jun-14 Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio) 31 DEBT/ EQUITY - % Desenvolvido por Didaticativa
  32. 32. -2,36 1,84 -3,64 -4,48 -10 -4 -6 -5 -3 -2 0 2 -1 1 -5,71 -0,62 mar-15 set-15 -5,75 dez-14 -9,94 -4,82 dez-15jun-15set-14 mar-16 jun-16jun-14 Retorno sobre o ativo total 32 ROA (RETURN ON ASSETS) - % Desenvolvido por Didaticativa
  33. 33. -6,32 5,26 -10,32 -12,26 -6 4 -10 -4 -8 -30 -28 -18 -16 -14 0 6 -2 -12 2 jun-15 -16,34 mar-15 -17,86 jun-14 dez-14set-14 -13,11 mar-16 jun-16dez-15set-15 -1,71 -28,57 Retorno sobre o Patrimônio Líquido 33 ROE (RETURN ON EQUITY) - % Desenvolvido por Didaticativa
  34. 34. 0,76 1,40 0,30 0,81 0,8 1,2 -1,0 1,6 -2,2 -0,8 -0,6 1,4 -0,4 0,2 0,0 0,4 -2,4 -0,2 0,6 1,0 dez-15jun-14 set-14 mar-15 -0,91 jun-15 mar-16 -0,37 -0,66 jun-16 0,48 dez-14 set-15 -2,29 ROIC – Retorno sobre o capital investido 34 ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - % Desenvolvido por Didaticativa
  35. 35. 350 385 360 380 375 410 405 0 370 390 400 365 355 395 415 414,87 350,36 406,10 405,06 jun-14 372,30 mar-15dez-14set-14 mar-16 403,31 407,31 set-15jun-15 jun-16dez-15 396,15 407,05 ROIC – (Capital investido) 35 CAPITAL INVESTIDO Desenvolvido por Didaticativa
  36. 36. Resumo dos indicadores 36 Desenvolvido por Didaticativa RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Composição do Giro dos ativos Receita operacional líquida anualizada 184.540 195.452 112.876 75.112 172.908 273.532 -151.672 79.732 94.576 Ativo total 436.124 444.836 456.285 453.620 451.904 458.324 460.938 470.954 482.697 Giro dos Ativos 0,42 0,44 0,25 0,17 0,38 0,60 0,33- 0,17 0,20 Margem Bruta (%) 11,6% 10,8% 21,3% 22,1% 18,4% 18,3% 17,3% 12,4% 18,2% Margem EBITDA (%) 13,7% 3,5% 9,7% 24,8% 11,6% 9,8% -5,3% 17,5% 24,4% Margem EBIT (%) 4,9% -5,3% -4,8% 2,8% 1,9% 3,6% 6,1% -4,7% 5,3% Margem Líquida (%) -1,4% -12,9% -17,9% -22,1% -14,9% -16,5% -5,6% -28,2% -11,9% EBIT/ Ativo 2,1% -2,3% -1,2% 0,5% 0,7% 2,1% -2,0% -0,8% 1,0% ROE -1,7% -17,9% -12,3% -10,3% -16,3% -28,6% 5,3% -13,1% -6,3% ROA -0,6% -5,7% -4,5% -3,6% -5,7% -9,9% 1,8% -4,8% -2,4% Liquidez imediata 1,24 0,61 0,83 0,64 0,43 0,33 0,27 0,23 0,20 Liquidez corrente 1,48 0,83 1,12 0,88 0,73 0,56 0,45 0,41 0,38 Liquidez seca 1,45 0,81 1,09 0,85 0,70 0,54 0,43 0,39 0,36 Liquidez geral 0,21 0,14 0,14 0,14 0,13 0,13 0,13 0,13 0,14 Dívida bruta 254.844 251.954 260.770 258.602 253.862 251.068 248.382 244.945 241.394 Dívida Bruta/ EBITDA 10,09 36,86 23,71 13,90 12,68 9,38 31,02 17,58 10,48 Dívida líquida 208.502 226.092 236.154 238.066 239.302 236.962 235.808 234.361 231.468 Dívida líquida/ EBITDA 8,26 33,07 21,48 12,80 11,95 8,86 29,45 16,82 10,05 Dívida/ Patrimônio 63,3% 64,0% 61,3% 61,7% 61,6% 61,3% 60,7% 58,9% 57,6% Fluxo de caixa operacional 10.195 2.935 11.379- 2.176 5.566 1.581- 297 565 6.100 Lucro por ação 0,02- 0,19- 0,12- 0,10- 0,16- 0,27- 0,05 0,12- 0,06- Valor patrimonial por ação 1,10 1,06 1,02 0,99 0,98 0,95 0,90 0,88 0,87 Composição do ROIC EBIT anualizado 9.048 10.444- 5.380- 2.080 3.368 9.720 9.228- 3.736- 5.004 alíquota efetiva de IR 68,5% 18,5% 32,9% 40,9% 42,5% 41,5% 83,7% 28,2% 36,9% Capital investido 350.364 372.302 396.155 407.055 406.102 405.059 403.315 407.306 414.868 ROIC 0,8% -2,3% -0,9% 0,3% 0,5% 1,4% -0,4% -0,7% 0,8% QTDE DE AÇÕES 134.100 134.100 162.100 162.100 162.100 167.099 178.100 194.080 203.600 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 10.195 2.935 -11.379 2.176 5.566 -1.581 297 565 6.100 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -30.220 -31.926 -15.035 -5.720 -13.145 -11.116 -11.949 -16.843 -10.429 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS 45.121 8.511 25.168 -536 1.603 12.243 10.120 14.288 3.671
  37. 37. 37 Desenvolvido por Didaticativa Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23

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