Tractebel 10 NOV 2010
Rua Líbero Badaró, 293 – 23º andar – Centro – São Paulo/SP – CEP 01009-907
www.souzabarros.com.br – ...
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Tractebel 3 t10

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Tractebel 3 t10

  1. 1. Tractebel 10 NOV 2010 Rua Líbero Badaró, 293 – 23º andar – Centro – São Paulo/SP – CEP 01009-907 www.souzabarros.com.br – tel.: (11) 3292-6900 Gráfico dos últimos três meses da ação. Fonte: Economática. A Tractebel Energia S.A é a maior empresa privada de geração de energia elétrica do Brasil. Pertencente ao Grupo GDF Suez, a Tractebel Energia tem como maiores clientes as concessionárias de distribuição de energia e indústrias - além de prestar serviços associados como a implantação de instalações de co- geração, operação e manutenção de equipamentos de produção de energia e monitoramento da qualidade da energia. A receita operacional líquida da Tractebel no terceiro trimestre de 2010 totalizou R$ 1 bilhão, o que representa um aumento de 22,1% quando comparados com os R$ 886,7 milhões atingidos no terceiro trimestre de 2009. Conforme a companhia esse aumento está diretamente relacionado a evolução da receita operacional bruta e das deduções da receita operacional. O preço médio de vendas de energia liquida da exportação e das deduções sobre a receita operacional atingiu R$ 117,90/MWh no terceiro trimestre de 2010, o que representa um aumento de 7,4% quando comparado com terceiro trimestre de 2009. Os custos de Energia Elétrica e Serviços da Tractebel nesse terceiro trimestre de 2010 alcançaram R$ 449,8 milhões, o que representou um aumento de 26,3% quando comparados com os R$ 356,1 milhões atingidos no terceiro trimestre de 2009. As despesas gerais e administrativas tiveram um crescimento de R$ 6,3 milhões, o que representa um aumento de 15%, atingindo R$ 48,5 milhões no terceiro trimestre, quando comparados com os R$ 42,2 milhões que a Tractebel tinha alcançado no terceiro trimestre de 2009. Segundo a Tractebel esse aumento se Oscilação (%): TBLE3 IBOV No mês (1,43%) 1,42% No ano 21,37% 4,51% Em 12 meses 20,92% 8,25% Valor de Mercado R$ 16,66 Bilhões Patrimônio Líquido R$ 4,24 Bilhões Código da Ação TBLE3 Preço Alvo R$ 29,50 Recomendação Compra Potencial de Valorização 15,55% Preço (09/11/2010) R$25,53 R$ milhões 3T09 3T10 ∆% Receita Líquida 886,66 1.083,04 22,15% Margem Bruta % 59,84 58,46 -1,37 p.p. Ebitda 572,47 669,70 16,98% Lucro Líquido 285,73 324,06 13,42%
  2. 2. Tractebel 10 NOV 2010 Rua Líbero Badaró, 293 – 23º andar – Centro – São Paulo/SP – CEP 01009-907 www.souzabarros.com.br – tel.: (11) 3292-6900 deve por conta das despesas com pessoal e com despesas administrativas, devido aos reajustes salariais e de benefícios anuais, de acréscimo no número de empregados e nos serviços de terceiros devido principalmente ao maior volume de trabalho contratado junto a consultorias. A receita financeira no terceiro trimestre de 2010 atingiu R$ 36,4 milhões, o que representa um aumento de R$ 22,2 milhões quando comparados com os R$ 14,2 milhões atingidos no terceiro trimestre de 2009. As despesas financeiras da Tractebel no terceiro trimestre de 2010 atingiu R$ 125,5 milhões, um aumento de R$ 51,7 milhões comparado com os R$ 73,8 milhões atingidos pela companhia no terceiro trimestre de 2009. O lucro líquido da Tractebel no terceiro trimestre de 2010 alcançou R$ 324,1 milhões, o que representa um aumento de 13,4% quando comparado com os R$ 285,7 milhões atingidos pela companhia no terceiro trimestre de 2009. O Ebitda apresentado pela Tractebel nesse terceiro trimestre de 2010 alcançou R$ 669,7 milhões, um aumento de 17,0% quando comparado com os R$ 572,5 milhões atingidos no terceiro trimestre de 2009. No final do mês de setembro de 2010, a divida líquida da Tractebel era de R$ 3.1 bilhões, um aumento de 18,8% quando comparado com o terceiro trimestre de 2009 que era de R$ 2.6 bilhões. A Tractebel no terceiro trimestre de 2010 fez investimentos que totalizaram R$ 179,4 milhões, dos quais R$ 17,8 milhões foram destinados aos projetos de manutenção e revitalização de suas usinas e R$ 161,6 milhões aplicados na construção da UHE Estreito, da PCH Areia Branca e da UTE Ibitiúva Bioenergética e em obras complementares na Usina Hidrelétrica São Salvador. A companhia continua apresentando boas perspectiva e mantivemos a nossa recomendação de compra para carteiras de longo prazo, além disso está entre as melhores pagadoras de dividendos. Clodoir Vieira - CNPI(i) - Economista da Corretora Souza Barros e professor de Mercado de Capitais na FIB e na pós- graduação na IPOG-Goiânia. Disclaimer - ( i ) Declaração do analista de valores mobiliários de investimento, nos termos do art. 17 da ICVM 483 - As informações financeiras utilizadas neste relatório foram obtidas diretamente das empresas. Todas as informações foram obtidas de fontes públicas que acreditamos confiáveis e de boa fé, mas não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é feita sobre sua exatidão, ou se a informação é completa. Este documento foi preparado pelo analista da Souza Barros e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas a mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. O analista de investimento ou de valores mobiliários, envolvido na elaboração deste relatório “Clodoir Gabriel Vieira” ou simplesmente “Clodoir Vieira”, declara que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma,
  3. 3. Tractebel 10 NOV 2010 Rua Líbero Badaró, 293 – 23º andar – Centro – São Paulo/SP – CEP 01009-907 www.souzabarros.com.br – tel.: (11) 3292-6900 inclusive em relação à Corretora Souza Barros Câmbio e Títulos S.A. e demais empresas do Grupo. O analista de investimentos, envolvido na elaboração deste relatório, tem vínculo como cotista do “Clube de investimento SB”, porém não participa da administração. A empresa analisada pode fazer ou não parte da carteira. As operações realizadas podem ou não seguir a tendência da recomendação.

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