Copasa 3 t12

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Copasa 3 t12

  1. 1. Copasa NOV 2012FichaNome de Pregão: CopasaCódigos de Negociação: CSMG11 / CSMG12 / CSMG3Data de Reg. na CVM: 17/09/2003Diretor de Relações com Investidores: Paula Vasques BittencourtSetor: Prestar Serviços de Saneamento.Descrição da Atividade: Utilidade Pública / Água e Saneamento/ Água e Saneamento HistóricoA Companhia foi fundada em 1963, pelo Governo do Estado de Minas Gerais, sob adenominação Companhia Mineira de Água e Esgotos - COMAG (“COMAG”), com afinalidade de executar a política estadual de saneamento básico à população doEstado de Minas Gerais. Em 1971, foi criado pelo Governo Federal o Plano Nacionalde Saneamento - PLANASA, para atender as condições do plano o DepartamentoMunicipal de Águas e Esgoto - DEMAE, responsável pela prestação dos serviços desaneamento básico no Município de Belo Horizonte foi incorporado à COMAG em1973 e, posteriormente, em 1974, sua denominação foi alterada para Companhia deSaneamento de Minas Gerais - COPASA MG. A Companhia realizou sua oferta inicialem 2006, em abril de 2008 foi realizada uma oferta secundária de ações em que oacionista Município de Belo Horizonte alienou a totalidade de suas ações e o acionista- Estado de Minas Gerais - vendeu parte de suas ações, de forma a não perder ocontrole acionário. Rua Líbero Badaró, 293 – 23º andar – Centro – São Paulo/SP – CEP 01009-907 www.souzabarros.com.br – tel.: (11) 3292-6900
  2. 2. Copasa NOV 2012 Composição Acionária Composição Acionária - 30/09/2012 Acionistas Ações (%) Estado de Minas Gerais 61.188.867 51,1% The Bank of New York Mellon Corporation* 5.787.002 4,84% Administradores 1.672 0,00% Outros Acionistas 47.966.006 40,08% Ações pro rata temporis ** 4.383.628 3,66% Ações pro rata temporis *** 18 0,00% Ações em Tesouraria 357.213 0,30% Total 119.684.406 100% Fonte: Copasa – RI – Acesso em: 17 de outubro de 2012. *Quantidade de ações informada à Companhia pelo The Bank of New York Mellon Corporation, conforme Ofício recebido em 11 de fevereiro de 2010 e divulgado através de Comunicado ao Mercado em 11 de fevereiro de 2010. ** Ações emitidas pela Companhia em 31/05/2012 resultante da conversão de 1.095.907 debêntures da 2ª Emissão. *** Ações emitidas pela Companhia em 28/09/2012 resultante da conversão de 9 debêntures da 2ª Emissão. DividendosO estatuto estabelece direito das ações receberem dividendo equivalente a, nomínimo, 25% do lucro líquido do exercício. Serviços Prestados da CopasaA Copasa - Companhia de Saneamento de Minas Gerais é uma empresa públicaligada à Secretaria de Desenvolvimento Regional e Política Urbana do Governo doEstado de Minas Gerais, que garante soluções em saneamento por meio dacooperação técnica e da prestação de serviços públicos de água, esgoto, resíduossólidos e drenagem urbana, contribuindo para a melhoria da qualidade de vida, dascondições ambientais e do desenvolvimento econômico social. Atualmente, a Copasaatende mais de 12 milhões de clientes de todas as regiões de Minas Gerais. Rua Líbero Badaró, 293 – 23º andar – Centro – São Paulo/SP – CEP 01009-907 www.souzabarros.com.br – tel.: (11) 3292-6900
  3. 3. Copasa NOV 2012Áreas de Atuação da Copasa:  Abastecimento de água  Esgotamento sanitário  Cooperação técnica Relatório de RecomendaçãoNo terceiro trimestre de 2012, a receita operacional líquida de água e esgoto em R$710,7 milhões, contra R$ 661,8 milhões no mesmo período do ano passado, umcrescimento de 7,4%. A receita líquida proveniente dos serviços de água daControladora foi de R$ 469,0 milhões e dos serviços de esgoto de R$ 241,7 milhõesSegundo a companhia a elevação de 7,40% é resultado de alguns fatores como oaumento do volume faturado da Controladora em 1,7%; o reajuste tarifário médio de4,34% aplicado pro rata para consumos entre 14 de maio e 13 de junho eintegralmente para consumos a partir de 14 de junho de 2012; receitas indiretas deserviços de água no montante de R$ 4,5 milhões no trimestre; e a mudança dopercentual de cobrança da tarifa do esgoto, em função do início de operação dasEstações de Tratamento de Esgotos (ETEs) dos municípios de Alfenas, Araçuaí,Itaobim, Itacarambi, Coronel Murta, Cláudio, Divisópolis, Mata Verde, Lavras, PousoAlegre, e Pará de Minas.A Copasa registrou lucro líquido de R$ 127,98 milhões no terceiro trimestre desteano, valor 6,60% superior ao do mesmo período do ano passado. Segundo acompanhia o resultado não operacional foi afetado positivamente por um menorprovisionamento para Imposto de Renda e Contribuição Social Sobre o Lucro Líquido.Já o resultado operacional apresentou pequena redução, em função, principalmente,da elevação das depreciações e amortizações. Rua Líbero Badaró, 293 – 23º andar – Centro – São Paulo/SP – CEP 01009-907 www.souzabarros.com.br – tel.: (11) 3292-6900
  4. 4. Copasa NOV 2012O Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) atingiu R$293,3 milhões, 6,0% acima do obtido no mesmo período do ano de 2011. A margemEbitda foi de 40,30%.No terceiro trimestre a companhia assinou a concessão dos serviços de esgotamentosanitário com os municípios de Guaxupé, Ibiaí e Taquaraçu de Minas, além disso,foram renovadas as concessões de água nesses mesmos municípios. No total, aCopasa registrou entre julho e setembro um total de R$ 174,7 milhões eminvestimentos.A companhia apresentou uma melhora no resultado no último trimestre, mas mesmoassim consideramos neutro. A nossa recomendação é de manter em carteira delongo prazo. Consenso Reuters, consultado em 23 de novembro de 2012, comestimativa de 14 analistas tem um preço alvo médio de R$ 49,30.Oscilação (%): CSMG3 IBOVNo mês -9,78% -1,45%No ano 33,27% -0,90%Em 12 meses 43,31% -0,07%Valor de Mercado R$ 5,15 BilhõesPatrimônio Líquido R$ 4,91 BilhõesÚltimo Preço (21/11/12) R$ 43,25 R$ milhões 3T11 3T12 ∆%Receita Líquida 661.752,00 710.716,00 7,40%Ebitda 276.760,00 293.383,00 5,97%Lucro Líquido 120.104,00 127.981,00 6,56% Rua Líbero Badaró, 293 – 23º andar – Centro – São Paulo/SP – CEP 01009-907 www.souzabarros.com.br – tel.: (11) 3292-6900
  5. 5. Copasa NOV 2012Gráfico dos últimos três meses da ação. Fonte: Economática.Fonte: Economática, RI Copasa, Lopes Filho, Infomoney.Equity Research(i)Analista Responsável: Clodoir VieiraClodoir Vieira – CNPI (55 11) 32926664 clodoir@souzabarros.com.brEduardo Matsura – CNPI -T (55 11) 32926670 ematsura@souzabarros.com.brLarissa Gatti Nappo (55 11) 32926943 larissa@souzabarros.com.br Rua Líbero Badaró, 293 – 23º andar – Centro – São Paulo/SP – CEP 01009-907 www.souzabarros.com.br – tel.: (11) 3292-6900
  6. 6. Copasa NOV 2012Disclaimer Declaração do analista de valores mobiliários de investimento, nos termos do art. 17 daICVM 483 - As informações financeiras utilizadas neste relatório foram obtidas diretamentedas empresas. Todas as informações foram obtidas de fontes públicas que acreditamos serconfiáveis e de boa fé, mas não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia,expressa ou implícita, é feita sobre sua exatidão, ou se a informação é completa. Estedocumento foi preparado pelo analista da Souza Barros e está sendo fornecidoexclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estãosujeitas a mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem avisoprévio. O analista de investimento ou de valores mobiliários, envolvido na elaboração desterelatório, declara que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente suasopiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de formaindependente e autônoma, inclusive em relação à Corretora Souza Barros Câmbio e TítulosS.A. e demais empresas do Grupo. O analista de investimentos, envolvido na elaboração deste relatório, pode ter conflito deinteresse i em função de a minha esposa estar prestando serviço direto ou indiretamenteatravés de sua empresa; prestando serviço de assessoria de comunicação. Maioresesclarecimentos clodoir@souzabarros.com.br, 0800.77.123.00 ou (11) 3292-6664.A Souza Barros poderá fazer e procura fazer negócios com as empresas cobertas nos seusrelatórios de pesquisa. Como resultado, os investidores devem estar cientes de que a empresapode ter um conflito de interesses que poderia afetar a objetividade deste relatório. Os investidores não devem considerar este relatório como apenas um único fator natomada de sua decisão de investimento.i Ana Borges – através da Compliance Comunicação empresarial. Rua Líbero Badaró, 293 – 23º andar – Centro – São Paulo/SP – CEP 01009-907 www.souzabarros.com.br – tel.: (11) 3292-6900

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