Br malls 2 t12

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Br malls 2 t12

  1. 1. BrMalls SET 2012 FichaNome de Pregão: Br Malls ParCódigos de Negociação: BRML3Data de Reg. na CVM: 04/01/2006Segmento: Novo MercadoDiretor de Relações com Investidores: Leandro Bousquet VianaSetor: HoldingDescrição da Atividade: Financeiro e Outros / Exploração de Imóveis A BrMallsA BrMalls é a maior empresa de shopping centers do Brasil, com participação em 48 shoppingcenters. A companhia possui atualmente 1.513,7 mil m² de Área Bruta Locável (ABL) Total e855,8 mil m² de ABL próprio, com percentual médio de participação nos shoppings centers de56,5%.Os 21 maiores shopping centers contribuem com mais de 80% do NOI da BRMALLS. Nesteportfólio a participação média é de 80,2%.Os shoppings da BrMalls estão espalhados por todas as regiões do país e em 2011apresentaram um total de R$16,1 bilhões em vendas. Além disso, o portfólio é estrategicamentediversificado por segmento de renda, atendendo consumidores de todas as classes sociais, ecom maior exposição à classe média, segmento que mais cresce no país.Além de deter participações, a BrMalls são especializados na administração e comercialização deespaços nos shopping centers. Possuem experiência na gestão de empreendimentos comerciais,e uma rede de relacionamentos com as principais redes varejistas do país, facilitando acomercialização de seus espaços. Atualmente, são responsáveis pela administração ecomercialização de 41 shopping centers, dos quais somente um não possuem participação, oRecreio Shopping.Atualmente, a BrMalls está desenvolvendo seis novos shopping centers, duas deles cominauguração prevista até o fim de 2012. Juntos eles adicionarão cerca de 238,0 mil m² de ABLtotal e 146,8 mil m² de ABL próprio. Também possuem um projeto de expansão em shoppingsexistentes para 2012 e seis no pipeline total, que adicionarão 68,2 mil m² de ABL total e 33,7mil m² de ABL próprio ao portfólio. Rua Líbero Badaró, 293 – 23º andar – Centro – São Paulo/SP – CEP 01009-907 www.souzabarros.com.br – tel.: (11) 3292-6900
  2. 2. BrMalls SET 2012 Composição Acionária Composição acionária - 30 de junho de 2012 Quantidade Capital Ações social (%) Fidelity 33.020.690 7,30% Wellington 22.959.553 5,10% Richard Paul Matheson 20.140.136 4,40% Dyl Empreendimentos e Participações S.A. 17.964.450 4,00% Carlos Medeiros 2.025.695 0,50% Ações em tesouraria 2.572 0,00% Colaboradores 1.213.360 0,3% Novo Mercado 355.826.650 78,50% Total 453.153.106 100% Fonte: BrMalls – Site RI – Acesso em: 04 de setembro de 2012. DividendosO estatuto estabelece direito para todas as ações receberem dividendo equivalente a 25% dolucro líquido de cada exercício, ajustado conforme a Lei 6.404.Fundamentos do SetorEmpresas do Setor de Exploração de Imóveis:As perspectivas para as empresas com atividades em exploração de imóveis comerciais(shopping centers ou galpões e escritórios comerciais) são favoráveis. Esta premissa estábaseada nos bons fundamentos para o varejo, dados os baixos indicadores de desemprego einadimplência, que devem seguir viabilizando boa demanda por locação de terrenos paralocação. Acrescentamos os investimentos em infraestrutura, visto que contribuem para avalorização imobiliária, fato que tende a aumentar a atratividade dos empreendimentos. Rua Líbero Badaró, 293 – 23º andar – Centro – São Paulo/SP – CEP 01009-907 www.souzabarros.com.br – tel.: (11) 3292-6900
  3. 3. BrMalls SET 2012Relatório de RecomendaçãoA BR Malls teve lucro líquido de 461,7 milhões de reais no segundo trimestre, salto de quatrovezes sobre o resultado obtido um ano antes. O resultado refletiu os impactos dos efeitoscambiais sobre a dívida. Em termos ajustados, excluindo os efeitos, que não tiveram impactoem caixa, o lucro líquido da BR Malls no segundo trimestre foi equivalente a 110,1 milhões dereais, alta anual de 34,2 por cento. Segundo a companhia, o ganho com a reavaliação dos valordos ativos imobiliários foi de 737,9 milhões de reais no trimestre.A receita líquida da companhia cresceu 33,3%, quando comparado ao mesmo período no anoanterior, e atingiu R$ 265,8 milhões.O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização Ebitda somou R$ 953,4 milhões, oque representa avanço de 500%. Excluindo efeitos não recorrentes, contudo, o crescimento nabase anual foi de 35,3 por cento, para 217 milhões de reais.No período foram investidos R$ 477,9 milhões, sendo este montante distribuído entre aquisições(R$ 289,2 milhões), projetos Greenfield (R$ 149,8 milhões) e outros R$ 36,9 milhões emexpansões e revitalizações.A companhia acredita que o segundo semestre de 2012 será um período em que as vendas dovarejo vão avançar, o que deve impactar positivamente nos resultados.Oscilação (%): RADL3 IBOVNo mês 0,83% -0,68%No ano 41,72% 0,19%Em 12 meses 35,37% 3,39%Valor de Mercado R$ 11,56 BilhõesPatrimônio Líquido R$ 7,22 BilhõesÚltimo Preço (05/09/12) R$ 25,51Preço Justo* R$ 30,00Recomendação Compra R$ milhões 2T11 2T12 ∆%Receita Líquida 199,42 265,83 33,30%Ebitda 157,40 953,47 505,77%Lucro Líquido 115,39 461,72 300,12% Rua Líbero Badaró, 293 – 23º andar – Centro – São Paulo/SP – CEP 01009-907 www.souzabarros.com.br – tel.: (11) 3292-6900
  4. 4. BrMalls SET 2012Gráfico dos últimos três meses da ação. Fonte: Economática.Fonte: Economática, RI BrMalls, Lopes Filho, Infomoney.*Preço Justo da Consultoria Lopes Filho & AssociadosEquity Research(i)Clodoir Vieira – CNPI (55 11) 32926664 clodoir@souzabarros.com.brEduardo Matsura – CNPI-T (55 11) 32926670 ematsura@souzabarros.com.brLarissa Gatti Nappo (55 11) 32926943 larissa@souzabarros.com.br iDisclaimer - () Declaração do analista de valores mobiliários de investimento, nos termos do art. 17 da ICVM 483 - Asinformações financeiras utilizadas neste relatório foram obtidas diretamente das empresas. Todas as informações foramobtidas de fontes públicas que acreditamos confiáveis e de boa fé, mas não foram independentemente conferidas e nenhumagarantia, expressa ou implícita, é feita sobre sua exatidão, ou se a informação é completa. Este documento foi preparado peloanalista da Souza Barros e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões,estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas a mudanças como resultado de alterações nas condições demercado, sem aviso prévio. O analista de investimento ou de valores mobiliários, envolvido na elaboração deste relatório“Clodoir Gabriel Vieira” ou simplesmente “Clodoir Vieira”, declara que as recomendações contidas neste refletemexclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de formaindependente e autônoma, inclusive em relação à Corretora Souza Barros Câmbio e Títulos S.A. e demais empresas do Grupo.O analista de investimentos, envolvido na elaboração deste relatório, tem vínculo como cotista do “Clube de investimento SB”,porém não participa da administração. A empresa analisada pode fazer ou não parte da carteira. As operações realizadaspodem ou não seguir a tendência da recomendação. A Souza Barros poderá fazer e procura fazer negócios com as empresascobertas nos seus relatórios de pesquisa. Como resultado, os investidores devem estar cientes de que a empresa pode ter um Rua Líbero Badaró, 293 – 23º andar – Centro – São Paulo/SP – CEP 01009-907 www.souzabarros.com.br – tel.: (11) 3292-6900
  5. 5. BrMalls SET 2012conflito de interesses que poderia afetar a objetividade deste relatório. Os investidores não devem considerar este relatóriocomo apenas um único fator na tomada de sua decisão de investimento. Rua Líbero Badaró, 293 – 23º andar – Centro – São Paulo/SP – CEP 01009-907 www.souzabarros.com.br – tel.: (11) 3292-6900

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