Bbdc4 2 t11

88 visualizações

Publicada em

0 comentários
0 gostaram
Estatísticas
Notas
  • Seja o primeiro a comentar

  • Seja a primeira pessoa a gostar disto

Sem downloads
Visualizações
Visualizações totais
88
No SlideShare
0
A partir de incorporações
0
Número de incorporações
2
Ações
Compartilhamentos
0
Downloads
0
Comentários
0
Gostaram
0
Incorporações 0
Nenhuma incorporação

Nenhuma nota no slide

Bbdc4 2 t11

  1. 1. Bradesco 20 SET 2011 O Banco Bradesco tornou-se o primeiro bancoOscilação (%): BBDC4 IBOV privado brasileiro a estar presente em 100% dosNo mês 3,25% 1,07% municípios do país. Isso é possível medianteNo ano 12,13% (17,61%) uma rede de aproximadamente 60 mil pontos deEm 12 meses (5,63%) (14,89%) atendimento, entre agências, máquinas de auto- atendimento e, também, via Banco Postal eValor de Mercado R$ 101,2 Bilhões Bradesco Expresso, que consistem em parceriaPatrimônio Líquido R$ 52,8 Bilhões com os Correios e com lojas de varejo para aÚltimo Preço (19/09/11) R$29,05 distribuição dos produtos e serviços financeiros.Preço Alvo R$37,50Recomendação Compra No segundo trimestre de 2011, o Bradesco apresentou lucro líquido ajustado R$ 2,8P/L 10,1 milhões, apresentando crescimento de 3,2% ouR$ de R$ 87 milhões quando comparado commilhões 2T10 2T11 ∆% trimestre anterior. O lucro líquido foiMargem impactado, segundo o banco, principalmente 37,91 37,20 (0,72 p. p.)Bruta % por maiores receitas de prestação de serviços;IEO* 42,00 42,7 0,7 p. p. por menores despesas operacionais (líquidas dasLucro outras receitas operacionais) entre outros 2.455 2.825 15,1%Líquido Aj. fatores. A margem financeira do Bradesco teve crescimento de 1,16% no segundo trimestre de 2011, uma variação de R$ 109 milhões se comparado com o trimestre anterior, segundo a banco isso foi proveniente do aumento de R$ 318 milhões no resultado das operações que rendem juros, devido principalmente: ao incremento da margem de crédito e ao maior Gráfico dos últimos três meses da ação. Fonte: Economática. resultado na margem de captações e impactado Rua Líbero Badaró, 293 – 23º andar – Centro – São Paulo/SP – CEP 01009-907 www.souzabarros.com.br – tel.: (11) 3292-6900
  2. 2. Bradesco 20 SET 2011em parte pelo menor resultado na margem de relação aos últimos doze meses, a evolução daseguros. carteira foi de 23,1%, sendo: 14,6% na Pessoa Física, 26,9% nas Micros, Pequenas e MédiasO índice de inadimplência superior a 90 dias Empresas e 28,1% nas Grandes Empresas.atingiu 3,7% da carteira de crédito em junhode 2011, apresentando um leve aumento de No segundo trimestre de 2011, houve um0,1 pontos percentual neste trimestre, ante acréscimo de R$ 169 milhões em relação ao3,6% do primeiro trimestre do ano, trimestre anterior nas despesas de pessoal. Nasbasicamente segundo a banco, em virtude do despesas administrativas houve um acréscimoaumento sazonal de 0,2 pontos percentual no de R$ 39 milhões ou 1,2% ao terceiro trimestreindicador do segmento de Pessoa Física. O de 2011. Por fim as outras despesasBradesco fechou o período com uma carteira operacionais, líquidas de outras receitasde crédito total de R$ 319,8 bilhões. operacionais, totalizaram R$ 764 milhões, apresentando uma redução de R$ 158 milhões,O aumento de 4,5% no trimestre foi reflexo da no comparativo com o trimestre anterior.evolução de: 2,7% das Pessoas Físicas, 4,7%da carteira de Micro, Pequenas e MédiasEmpresas e 5,8% das Grandes Empresas. Em Setor Bancos ROA% ROE% P/L IEO% Nome 2T11 2T10 2T09 2T11 2T10 2T09 Bradesco 0,40 0,43 0,48 5,43 5,58 6,51 10,10 42,00 Brasil 0,37 0,36 0,39 6,39 7,24 7,61 6,00 39,70 ItauUnibanco 0,45 0,49 0,43 5,65 5,97 5,71 10,60 48,30 Santander BR 0,51 0,51 0,18 2,79 2,50 1,19 7,20 33,10Em relação à taxa de retorno sobre o ativo ROA da companhia ficou em terceiro lugartotal (ROA - Return On Assets) que mensura sendo o destaque para o ItaUnibanco.a eficiência global da empresa em gerar lucros E em relação à taxa de Retorno sobre ocom seus ativos disponíveis, referente ao patrimônio líquido (ROE - Return On Equity)segundo trimestre de 2011 do Bradesco foi de que mensura o retorno sobre o investimento dos0,40%, valor 0,03 ponto percentual menor que proprietários na empresa, referente ao segundoo apurado no mesmo período do ano de 2010. trimestre de 2011 do Bradesco foi de 5,43%,Quanto maior for o rendimento da empresa valor menor se comparado com mesmo períodosobre o total dos ativos, melhor. Dentre as do ano de 2010 e 2009.quatro companhias do setor de Bancos, o Rua Líbero Badaró, 293 – 23º andar – Centro – São Paulo/SP – CEP 01009-907 www.souzabarros.com.br – tel.: (11) 3292-6900
  3. 3. Bradesco 20 SET 2011Quanto maior o retorno, melhor para os nossa recomendação de compra com preço alvoproprietários. Dentre as quatro bancos do setor de R$ 37,50. A carteira de crédito do banco temde Bancos, o ROE da companhia ficou em boa qualidade, apesar de ter tido um leveterceiro lugar sendo o destaque para o Banco aumento de 0,1 pontos percentuais no índice dedo Brasil. inadimplência, mas mesmo assim acreditamos que deve-se manter estável.O Índice de Eficiência Operacional (IEO) no * Índice de Eficiência Operacionalconceito “ajustado ao risco”, o qual reflete o Fonte: Economática e RI Banco Bradesco.impacto do risco associado às operações decrédito, não apresentou variação no trimestre, Clodoir Vieira - CNPI(i) - Economista da Corretora Souza Barros e professor na pós-lembrando que quanto menor o índice, maior graduação na IPOG-Goiania e Senac-SP.é a eficiência. No que se refere ao IEO -acumulado 12 meses e ao IEO trimestral, Disclaimer - (i) Declaração do analista de valores mobiliários de investimento, nos termos do art. 17 da ICVMambos indicadores mantiveram-se estáveis no 483 - As informações financeiras utilizadas neste relatóriocomparativo entre o 2º trimestre de 2011 e o foram obtidas diretamente das empresas. Todas astrimestre anterior, registrando 42,7% e 42,0%, informações foram obtidas de fontes públicas que acreditamosrespectivamente, mesmo considerando o confiáveis e de boa fé, mas não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é feitaimportante crescimento orgânico que o sobre sua exatidão, ou se a informação é completa.Bradesco apresentou no período. Este documento foi preparado pelo analista da Souza Barros e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeçõesAcreditamos que o Bradesco tem condições referem-se à data presente e estão sujeitas a mudanças comode reunir, em seu conjunto, rentabilidade, resultado de alterações nas condições de mercado, sem avisoretorno ao acionista, elevação de margem prévio.financeira e incremento do resultado O analista de investimento ou de valores mobiliários,operacional. Hoje o Banco tem um envolvido na elaboração deste relatório “Clodoir Gabrielposicionamento estratégico por estar presente Vieira” ou simplesmente “Clodoir Vieira”, declara que asem todos os municípios. A partir do ano que recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valoresvem ele não atuara mais como banco postal. mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Corretora Souza BarrosConforme informações dos executivos do Câmbio e Títulos S.A. e demais empresas do Grupo.Bradesco estão discutindo alternativas para O analista de investimentos, envolvido na elaboração desteenfrentar o impacto da perda da concessão um relatório, tem vínculo como cotista do “Clube de investimentodelas seria a abertura de um número maior de SB”, porém não participa da administração. A empresa analisada pode fazer ou não parte da carteira. As operaçõesagências para poder ampliar a presença física realizadas podem ou não seguir a tendência dado banco nos municípios. Mantivemos a recomendação. Rua Líbero Badaró, 293 – 23º andar – Centro – São Paulo/SP – CEP 01009-907 www.souzabarros.com.br – tel.: (11) 3292-6900

×