Elaboración de flujos de caja

1. EVALUACIÓN DE
PROYECTOS Y
CONSULTORÍA
Flujos de Caja

2. FLUJOS DE CAJA
¿DE QUE SE TRATA?
El flujo de caja es un documento o informe financiero que
muestra los flujos de ingresos y egresos de efectivo que ha
tenido una empresa durante un periodo de tiempo
determinado.
Ejemplos de ingresos de efectivo son el cobro de
facturas, el rendimiento de inversiones, los préstamos
obtenidos, etc.
Ejemplos de egresos de efectivo son el pago de
facturas, el pago de impuestos, el pago de sueldos, el
pago de préstamos, el pago de intereses, el pago de
servicios de electricidad y agua, etc.

3. FLUJOS DE CAJA
¿DE QUE SE TRATA?
La diferencia entre los ingresos y los egresos de efectivo se
conoce como saldo, el cual puede ser favorable (cuando los
ingresos son mayores que los egresos) o desfavorable (cuando
los egresos son mayores que los ingresos).
A diferencia del estado de resultados, el flujo de caja muestra
lo que realmente ingresa o sale de “caja”; por ejemplo, registra
el pago de una compra, pero no la depreciación de una
activo, que implica un gasto, pero no una salida de efectivo.

4. FLUJOS DE CAJA
¿PARA QUE SIRVE?
Además de mostrarnos las entradas y salidas de efectivo, el
flujo de caja nos permite saber si la empresa tiene un déficit o
un excedente de efectivo, y así, por ejemplo:
• determinar cuánto podemos comprar de mercadería.
• determinar si es posible comprar al contado o es necesario o preferible solicitar
crédito.
• determinar si es necesario o preferible cobrar al contado o es posible otorgar
créditos.
• determinar si es posible pagar deudas a su fecha de vencimiento o es necesario
pedir un refinanciamiento o un nuevo financiamiento.
• determinar si se tiene un excedente de dinero suficiente como para poder
invertirlo, por ejemplo, en la adquisición de nueva maquinaria.
• determinar si es necesario aumentar el disponible, por ejemplo, para una
eventual oportunidad de inversión.

5. FLUJOS DE CAJA PROYECTADO
¿DE QUE SE TRATA?
Para elaborar un flujo de caja debemos contar con la
información sobre los ingresos y egresos de efectivo que haya
tenido la empresa. Ésta información la obtenemos de la
contabilidad que hayamos realizado.
También es posible elaborar un flujo de caja proyectado
(también conocido como presupuesto de efectivo), para lo
cual necesitaríamos las proyecciones de los futuros ingresos y
egresos de efectivo de la empresa para un periodo de tiempo
determinado.

6. FLUJOS DE CAJA
¿QUÉ NOS PERMITE?
El flujo de caja proyectado o presupuesto de efectivo
nos permite:
• anticiparnos a un futuro déficit (o falta) de efectivo, y así, por ejemplo,
poder tomar la decisión de buscar financiamiento oportunamente.
• prever un excedente de efectivo, y así, por ejemplo, poder tomar la
decisión de invertirlo en la adquisición de nueva maquinaria.
• establecer una base sólida para sustentar el requerimiento de créditos,
por ejemplo, al presentar el flujo de caja proyectado dentro de un plan
de negocios.

7. FLUJOS DE CAJA
EJEMPLO
Veamos a continuación un ejemplo sencillo de cómo elaborar
un flujo de caja proyectado:
Una empresa manufacturera cuenta con los siguientes datos:

8. FLUJOS DE CAJA
EJEMPLO
• las proyecciones de ventas son: enero: US$85 000, US$febrero: US$88 000,
marzo: US$90 000, abril: US$92 000.
• las proyecciones de la compra de insumos son: enero: US$47 000, febrero:
US$51 000, marzo: US$50 000, abril: US$52 000.
• las ventas se cobran el 40% al contado y el 60% al crédito a 30 días.
• las compras se pagan el 50% al contado y el 50% al crédito a 30 días.
• se obtiene un préstamo del banco por US$40 000, el cual se debe pagar
en cuotas de US$5 000 mensuales.
• los gastos de administración y de ventas corresponden al 20% de las
proyecciones de ventas.
• las proyecciones del pago de impuestos son: enero: US$3 080, febrero:
US$2 710, marzo: US$3 260, abril: US$2 870.

9. FLUJOS DE CAJA PROYECTADO
RESOLUCIÓN
En primer lugar elaboramos nuestro presupuesto de cuentas
por cobrar ya que el total de las ventas no se cobran el mismo
mes en que se realizan, sino que se cobran un 40% el mes en
que se realizan y el 60% restante al mes siguiente, y al elaborar
un flujo de caja, tal como hemos mencionado, debemos
registrar el efectivo que realmente ingresa a o sale de la
empresa:

10. FLUJOS DE CAJA PROYECTADO
RESOLUCIÓN
Una vez que hemos elaborado nuestro presupuesto de
cuentas por cobrar, pasamos a elaborar nuestro presupuesto
de cuentas por pagar, ya que, igualmente, las compras no se
pagan el mismo mes en que se realizan, sino que se pagan un
50% en el mes que se realizan y el 50% restante al mes
siguiente.

11. FLUJOS DE
CAJA
PROYECTADO
Y, finalmente,
asegurándonos de
contar con todos los
datos necesarios,
pasamos a elaborar
nuestro flujo de caja
proyectado.

12. PRESUPUESTO DE EFECTIVO
¿DE QUE SE TRATA?
El presupuesto de efectivo, también conocido como flujo de
caja proyectado, es un presupuesto que muestra el pronóstico
de las futuras entradas y salidas de efectivo (dinero en
efectivo) de una empresa, para un periodo de tiempo
determinado.
La importancia del presupuesto de efectivo es que nos permite
prever la futura disponibilidad del efectivo (saber si vamos a
tener un déficit o un excedente de efectivo) y, en base a ello,
poder tomar decisiones

13. PRESUPUESTO DE EFECTIVO
Si prevemos que vamos a tener un déficit o va a ser necesario
contar con un mayor efectivo, podemos, por ejemplo:
• solicitar oportunamente un financiamiento.
• solicitar el refinanciamiento de una deuda.
• solicitar un crédito comercial (pagar las compras al crédito en vez de al
contado) o, en todo caso, solicitar un mayor crédito.
• cobrar al contado y ya no al crédito o, en todo caso, otorgar uno menor
crédito.

14. PRESUPUESTO DE EFECTIVO
Si prevemos que vamos a tener un excedente de efectivo,
podemos, por ejemplo:
• invertirlo en la adquisición de nueva maquinaria o nuevos equipos.
• invertirlo en la adquisición de mayor mercadería.
• invertirlo en la expansión del negocio.
• usarlo en inversiones ajenas a la empresa, por ejemplo, invertirlo en
acciones.

15. PRESUPUESTO DE EFECTIVO
¿QUÉ NOS PERMITE?
Por otro lado, el presupuesto de efectivo nos permite conocer
el futuro escenario de un proyecto o negocio: saber si el futuro
proyecto o negocio será rentable (cuando los futuros ingresos
son mayores que los futuros egresos), o saber si seremos
capaces de pagar oportunamente una deuda contraída.
Información que podemos presentar a terceros, por ejemplo, al
querer demostrar la rentabilidad del futuro negocio (por
ejemplo, ante potenciales inversionistas), o al querer demostrar
que seremos capaces de pagar oportunamente una deuda
contraída (por ejemplo, al solicitar un préstamo a alguna
entidad financiera).

16. PRESUPUESTO DE EFECTIVO
¿CÓMO ELABORAR UN PRESUPUESTO DE EFECTIVO?
Para elaborar un presupuesto de efectivo es necesario contar
con los demás presupuestos de la empresa; sin embargo,
veamos a continuación un ejemplo de cómo elaborar uno al
contar con la siguiente información:
Supongamos que debemos elaborar el presupuesto de
efectivo de una empresa comercializadora (empresa
dedicada a la compra y venta de productos) para el periodo
de los cuatro primeros meses del año; los datos que tenemos
son los siguientes:

17. FLUJOS DE CAJA PROYECTADO
EJEMPLO
• se pronostica ventas de 300 unidades para el mes enero y un aumento
del 10% a partir de febrero.
• el precio de venta es de US$20.
• el cobro de las ventas se realiza el 60% al contado y el 40% al crédito a
30 días.
• se pronostica compras de mercadería de 310 unidades para el mes de
enero y un aumento del 10% a partir de febrero.
• el precio de compra es de US$15.
• los proveedores permiten pagar la mercadería el 50% al contado y el
50% restante a crédito a 30 días.

18. FLUJOS DE CAJA PROYECTADO
EJEMPLO
• se estiman gastos por remuneraciones del personal administrativo,
alquileres, seguros y servicios por US$250 mensuales (gastos
administrativos).
• se estiman gastos por remuneraciones del personal de ventas,
comisiones, promoción y publicidad por US$230 mensuales (gastos de
ventas).
• el negocio cuenta con mobiliario y equipo que se deprecia en US$50 al
mes.
• se obtiene un préstamo por US$2 100 el cual debe ser pagado a partir de
febrero en amortizaciones constantes de US$700 e intereses de US$504 en
febrero, US$336 en mazo, y US$168 en abril.
• el pago por impuestos por concepto de renta es del 2% de la utilidad
disponible.

19. FLUJOS DE CAJA PROYECTADO
EJEMPLO
Para este ejemplo, antes de elaborar el presupuesto de
efectivo, es necesario elaborar los presupuestos de ventas y
cobros, ya que las ventas no se cobran el mismo mes en que se
realizan, sino que se cobran un 60% en el mes que se realizan y
el 40% restante al mes siguiente, y el presupuesto de efectivo
muestra el efectivo que realmente ingresa o sale de la
empresa.

20. FLUJOS DE CAJA PROYECTADO
EJEMPLO

21. FLUJOS DE CAJA PROYECTADO
EJEMPLO

22. FLUJOS DE CAJA PROYECTADO
EJEMPLO

23. FLUJOS DE CAJA PROYECTADO
EJEMPLO

24. FLUJOS DE CAJA
PROYECTADO
EJEMPLO

25. FLUJOS DE CAJA
PROYECTADO
EJEMPLO