Presentación de la Secretaria Ejecutiva de la CEPAL, Alicia Bárcena, en el seminario inaugural de la Escuela de verano sobre economías latinoamericanas. CEPAL, Santiago, Chile, 5 de agosto de 2009.

1. El impacto “real” de la
crisis económica global:
Una visión desde
América Latina y el
Caribe
Santiago, 5 de agosto de 2009

2. La historia corta de la crisis
El encadenamiento conocido: crisis
subprime-bancos de inversión-sistema
financiero-crisis de confianza de los agentes.
El eslabón reconfirmado: traslado a la
economía real. No hay desacople.
Los efectos comprobados: Baja en la
actividad, crecimiento negativo, caída en
comercio internacional y en inversión extranjera
directa, descenso en remesas.
El rostro social : aumento del desempleo y
precarización del empleo, probables efectos
sobre pobreza e indigencia.

3. La historia larga de las crisis
Crisis de un modelo de desarrollo basado en
desregulación o autorregulación de los mercados.
Crisis de un modelo basado en la escisión y
predominio creciente de la economía financiera
frente a la productiva.
Crisis de formas de producir que tornan crítica la
habitabilidad futura en el planeta.
Crisis de un patrón de globalización con muy alta
concentración de la riqueza, escasa solidaridad, y
muy baja capacidad de los Estados para
fiscalizar, redistribuir, regular.
Crisis de paradigmas como la “mano invisible”o
la “teoría del chorreo”

4. Estamos frente a una crisis sin
precedentes
• La crisis dejará secuelas
perdurables sobre distintos
aspectos de la economía
internacional
– Amplio desempleo
– Menor crecimiento
– Contracción comercial
– Deficit fiscales difíciles de superar

5. Aunque la comparación con la gran
depresión puede resultar exagerada
EVOLUCIÓN DEL PIB MUNDIAL
(Índice, mes de inicio de crisis = 100)
100
Gran Depresión, junio 1929 = 100
Crisis actual, abril 2008 = 100
(Eichengreen-O'Rourke)
90
80
70
60
1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de Eichengreen and O’Rourke (2009).

6. En América Latina y el Caribe veníamos
con bases más sólidas (2003-2008)
Sólidas políticas fiscales y mejor perfil de deuda
pública
Mayor flexibilidad de los tipos de cambio y reservas
internacionales sin precedentes (+150% entre 2003 y
2008)
Superávit de cuenta corriente regional con crecimiento
económico
Amplio acceso a financiamiento externo
Aumento del comercio en valor y volumen
Mejoramiento en términos de intercambio
PIB per cápita creciendo más de 3% anual por cinco
años seguidos.
Disminución del desempleo del 11 al 7.5% con calidad
del empleo
Tasas de pobreza cayeron del 44 al 34%.

7. Canales de transmisión de la crisis
Cambios en
Contagio Demanda
Remesas precios
financiero externa
relativos
Economía
real
Productividad de largo plazo

8. Principales efectos de la crisis
• El sector financiero está menos expuesto
pero sigue enfrentándose a la escasez de
crédito y la volatilidad de los tipos de cambio,
las tasas de interés y las corrientes financieras
• Comercio: cayó en abril un 31,8% (-19,7% en
volumen); las exportaciones un -29,2% (-9,2%
en volumen), las importaciones un -34,6%
(-29,9% en volumen)
• Remesas: caerán entre 5 y 10% al nivel
regional
• Desempleo: aumentará hasta un 9%
• Aumentarán la pobreza y la indigencia

9. Entre 2003 y 2008, se registró un
crecimiento económico sostenido …
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASAS DE CRECIMIENTO DEL PIB, 2009 a
(En porcentajes)
Panamá 2.5
Bolivia 2.5
Perú 2.0
Haití 2.0
Argentina 1.5
Uruguay 1.0
República Dominicana 1.0
Ecuador 1.0
Cuba 1.0
Colombia 0.6
Venezuela 0.3
Brasil -0.8
Nicaragua -1.0
Guatemala -1.0
Chile -1.0
Caribe -1.2
América Latina y el Caribe -1.9
El Salvador -2.0
Honduras -2.5
Paraguay -3.0
Costa Rica -3.0
México -7.0
-8.0 -6.0 -4.0 -2.0 0.0 2.0 4.0
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
a Proyecciones.

10. La recesión global es acompañada por la
caída de los flujos de comercio mundial
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: COMERCIO MUNDIAL DE BIENES
(Índice 2003 = 100)
240.0
Valor
220.0 Volumen
200.0
-38%
180.0
160.0
140.0
-21%
120.0
6
7
8
06
07
08
09
6
7
8
9
6
7
8
6
7
8
6
7
8
-0
-0
-0
-0
-0
-0
-0
-0
-0
-0
-0
-0
-0
l-0
l-0
l-0
n-
n-
n-
n-
ov
ov
ov
ep
ep
ep
ar
ay
ar
ay
ar
ay
ar
Ju
Ju
Ju
Ja
Ja
Ja
Ja
M
M
M
M
N
N
N
M
M
M
S
S
S
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de información del Fondo Monetario Internacional.

11. La caída de las exportaciones es
generalizada en valor y en volumen
a) América Latina: Exportaciones b) América Latina: Exportaciones
Variación interanual de los Valores Variación interanual de los Volúmenes
110% 15%
90% 10%
70%
50% 5%
30% 0%
10% -5%
-10%
-10%
-30%
-50% -15%
I II III IV I I II III IV I
2008 2009 2008 2009
América Latina Centro América & Rep Dominicana América Latina Centro América & Rep Dominicana
América del Sur MERCOSUR América del Sur MERCOSUR
México Países Petroleros México Países Petroleros
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.

12. Se observa una marcada
reducción de las remesas
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
Guatemala El Salvador R. Dominicana Jamaica
-20%
Colombia Mexico Nicaragua Ecuador
-30%
I II III IV I II III IV I II*
2007 2008 2009
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
* Incluye abril y mayo, y su variación respectiva.

13. Se espera una caída de la IED hacia la
región, luego de alcanzar su máximo
histórico en 2008
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA
(En millones de dólares)
140,000
120,000
100,000
80,000
60,000
40,000
20,000
0
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
América del Sur México, Centroamérica y el Caribe Total
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.

14. Efectos sobre el mercado laboral y reversión de los
avances alcanzados durante la fase de crecimiento
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASAS DE OCUPACIÓN Y DESEMPLEO
(En porcentaje y tasas de variación anual)
56.0 12.0
55.0 11.0
54.0 10.0
53.0 9.0
52.0 8.0
51.0 7.0
50.0 6.0
20 8
04
05
06
07
02
03
98
99
00
01
94
95
96
97
92
93
90
91
e
0
09
20
20
20
20
20
20
19
20
20
20
19
19
19
19
19
19
19
19
19
T asa de empleo (eje izquierdo) T asa de Desempleo (eje derecho)
La tasa de desempleo regional podría superar al 9% en el 2009
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.

15. La situación frente a la crisis
• Debilidad de la estructura productiva:
– Fuerte presencia de industrias procesadoras de
recursos naturales
– Baja participación de sectores difusores de
progreso técnico
• Mayor brecha de productividad frente a
la aparición de nuevos paradigmas
tecnológicos
• La competitividad internacional de los
países de la región queda limitada a los
sectores intensivos en recursos
naturales

16. Hay algunos indicios de que lo peor ya
pasó la recuperación será lenta
• Rebote en cotizaciones de las bolsas
• Mejora de la situación del sistema financiero
• Aumento de precios de los productos
básicos
• Mejora de los indicadores de confianza
• Sin embargo, la recuperación será lenta y
gradual:
– llevará algún tiempo la vuelta a la normalidad de
los mercados financieros
– no pueden descartarse nuevos episodios de
inestabilidad
– persiste un fuerte efecto riqueza negativo

17. En síntesis….
Se interrumpió un proceso de seis años consecutivos
de crecimiento y mejora de los indicadores sociales
Aunque hay indicios de que lo peor ya pasó la
recuperación será lenta
Nos tomó mejor que otras crisis … pero afectó fuerte el
canal real y se apagaron los motores del crecimiento
En 2009, se proyecta una caída del PIB de 1,9% con
aumento del desempleo al 9% y más informalidad
Todo esto tendrá un impacto negativo sobre la pobreza
en una región en la que aun hay mas de 180 millones de
pobres y más de 70 millones de indigentes
La recuperación se consolidará en el 2010 para el que
se estima un crecimiento de 3,1%, pero es una tasa
insuficiente en términos de los indicadores sociales
La velocidad de recuperación dependerá de la
capacidad estatal de implementar políticas contra-
cíclicas en un espacio macroeconómico estrecho

18. Tendremos que plantearnos frente a un
futuro global distinto
Menor crecimiento de los países
desarrollados
Mayor participación de los países en
desarrollo en el crecimiento global
Sistemas financieros sujetos a
regulaciones y supervisiones más
estrictas
Más interdependencia
Condicionamientos crecientes por cambio
climático y recursos no renovables

19. y planteado de otro modo…
La región necesita retomar la senda del
crecimiento a tasas mayores
Se requieren políticas activas que contribuyan a
alcanzar mejores niveles de competitividad para
una inserción intra y extra regional para crecer
con mayor cohesión social
Implica combinación de políticas económicas y
sociales asentadas sobre la base de cuatro ejes:
progreso técnico, empleo productivo, capital
humano y protección social.
Hacen falta recursos para el financiamiento de
estas políticas…
y fortalecer a los Estados para que puedan
llevarlas adelante

20. Dilemas después de la crisis
Viejas y nuevas formas de proteccionismo
¿Nueva arquitectura financiera internacional o
sólo cambios cosméticos?
¿Habrá más regulación? ¿qué combinación de
políticas públicas?
Bilateralismo vs multilateralismo como opcion de
integración global
¿Seguiremos conviviendo con la desigualdad?
Impacto medioambiental incierto
Desempleo, informalidad y pobreza
Fragilidad de las democracias