Este documento presenta los objetivos y cálculos para determinar las tasas de interés de varias fuentes de financiamiento para una empresa. Resume los pasos para calcular las tasas de interés de bonos (9.72-13.57%), acciones preferenciales (13.89%), y acciones comunes (18.48-22.01%), y luego calcula la WACC (13.18-16.17%) y WACM dependiendo del punto de quiebre de financiamiento.

1. Objetivos :
1.Coten
2. Ejercicio KD1 – KD 2 (Parte 1)
3. Ejercicio (Parte 2)
4. Ejercicio (Parte 3)
5. WACC
6. WACM
7. Conclusiones

2. La empresa desea obtener recursos por medio de la
emisión de 140 bonos con plazo de 20 años,
valor total de la emisión 350.000, valor cupón
anual del 14,5%, adicionalmente, se debe
ofrecer un descuento del 7% sobre el valor
nominal y los costos de emisión se aproximan al
6%.
También se calcula que si la empresa desea fondos
superiores a 350.000 el cupón sube al 20% y el
descuento al 10%.

3. Kd1
Valor Nominal 2500 2500
Kd1
=
362,5 +
(2500-
2175)
Ingresos
Netos 2500-(2500*7%)-(2500*6%) 2175 20
Intereses 2500*14.5% 362,5 (2500+2175)
Numero Años 20 20 2
Kd2
Valor Nominal 2500 2500
Kd2
=
500 +
(2500-
2100)
Ingresos
Netos 2500-(2500*10%)-(2500*6%) 2100 20
Intereses 2500*20% 500 (2500+2100)
Numero Años 20 20 2Kd1=
362,
5 + 16,25
Kd1=
16,20
%
Ki1= 16,2%*(1-40) Ki1= 9,72%
2337,5
Kd2=
500 + 20
Kd2=
22,61
%
Ki2=
22,61%*(1-
40)
Ki2= 13,57%
2300

4. Por otra parte la empresa esta planteando una
emisión de acciones preferenciales, el valor de
mercado de la acción preferencial de la empresa
actualmente se tasa en 125,2, el estudio de
mercado indica que debe hacerse un descuento del
12,5% y pagar un dividendo equivalente al 10% del
valor nominal.

5. Kp1
Valor Accion 125,2 125,2
Dividendos 125,2*12,5% 15,65
valor nominal 125,2-(125,2*10%) 112,68
Kp1=
15,65 Kp1= 13,89%
112,68

6. La junta directiva ha aprobado la retención de
150.000 del total de utilidades, luego se plantea
emitir acciones comunes, actualmente el
dividendo por acción común es de 14,7,
adicionalmente se espera que en la emisión se
de un 15% de descuento y los costos de
emisión se encuentran tasados en el 8.5% (el
valor actual de la acción común es de 128), se
calcula que los dividendos por acción tendrán un
incremento equivalente al 7%

7. WACC
fuente de
financiacion W
(pe
so) Costo W*c
FONDOS
DISPONIBLES
PUNTO DE
QUIEBRE
BONOS
50% 9,72% 4,86%
$ 350.000,00 $ 700.000,00 2
ACC. PREF.
20%
13,89
% 2,78%
ACC. COMUN
30%
18,48
% 5,54%
$ 150.000,00 $ 500.000,00
1
WACC
13,18%

8. WACM
PUNTO DE QUIEBRE 1
500.000 - 700.000%
fuente de financiacion
W (peso) Costo W*c
BONOS
50% 9,72% 4,86%
ACC. PREF.
20% 13,89% 2,78%
ACC. COMUN
30% 22,01% 6,60%
WACC
14,24%

9. WACM
PUNTO DE QUIEBRE 2
>$700.000
fuente de financiacion
W (peso) Costo W*c
BONOS
50% 13,57% 6,79%
ACC. PREF.
20% 13,89% 2,78%
ACC. COMUN
30% 22,01% 6,60%
WACC
16,17%