1. Zur Beteiligungsdauer
von Private Equity-Finanzierungen
German Venture Capital and Private Equity Association –
Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften (BVK)

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 Datengrundlage: Gesamtverkäufe von Private Equity-Beteiligungen in Deutschland
 Datenquelle: Informationen aus veröffentlichten Transaktionen (Pressemeldungen,
Unternehmensmeldungen)
 Zahl der erfassten Beteiligungsverkäufe: 614
 Erfasster Zeitraum: 1989-2011
Methodologie

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 Beteiligungsgesellschaften sind langfristig orientierte Finanzierungspartner
 Durchschn. Haltedauer der untersuchten Beteiligungsverkäufe: 57 Monate
 52 % der Beteiligungen wurden länger als vier Jahre,
25 % länger als sechs Jahre gehalten
 Nur 14 % wurden höchstens 2 Jahre gehalten
 Haltedauer schwankt im Zeitablauf aufgrund der Abhängigkeit der Beteiligungsverkäufe
von externen Faktoren (Konjunktur, M&A-Markt, Börse)
 Extreme: 48 Monaten (2004) / 50 Monaten (2008)
gegenüber 63 Monate (2005) / 66 Monate (2011)
Kernaussagen (I)

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 (Weiter-)Verkäufe an andere Finanzinvestoren werden weder besonders oft noch
besonders schnell durchgeführt
 Knapp ein Drittel der erfassten Verkäufe entfiel auf Verkäufe an Finanzinvestoren,
dagegen mehr als die Hälfte auf Trade Sales an strategische Käufer
 Beteiligungszeiträume bei Trade Sales (55 Monate) und bei Verkäufen an andere
Finanzinvestoren (57 Monate) im Bereich des Gesamtdurchschnitts
 Venture Capital-Finanzierungen laufen durchschnittlich länger als Buy-Outs:
 Venture Capital: 61 Monate
 Buy-Outs: 54 Monate
Kernaussagen (II)

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Datengrundlage
Quelle: BVK
Venture
Capital/
Growth
257
42%
Buy-Outs
357
58%
Über die
Börse
33
5%
Buy-Back
58
10%
Verkauf an
Finanz-
investor
196
32%
Trade Sale
327
53%
Nach ursprünglicher Finanzierung
Nach Art der erfassten Exits
21 18
24
39
60
84
90
74
41
66
97
bis
2001
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
614 Beteiligungsverkäufe in Deutschland
Nach Jahr der Veräußerung

6. Seite 6
Verteilung der Beteiligungsdauer insgesamt
52 % der Beteiligungen wurden länger als vier Jahre, 25 % sogar länger als
sechs Jahre gehalten
Quelle: BVK
13
74
92
118
97
68
49
103
bis 12
Mon.
13-24
Mon.
25-36
Mon.
37-48
Mon.
49-60
Mon.
61-72
Mon.
73-84
Mon.
>84
Mon.
bis 12
Monate
2%
13-24
Monate
12%
25-36
Monate
15%
37-48
Monate
19%
49-60
Monate
16%
61-72
Monate
11%
73-84
Monate
8%
>84
Monate
17%

7. Seite 7
Durchschnittliche Beteiligungsdauer…
…nach Jahr des Exits: Schwankungen im Zeitablauf aufgrund der Abhängigkeit
der Verkäufsmöglichkeiten von externen Faktoren (Konjunktur, M&A, Börse)
Quelle: BVK
57 55 54
48
63
55
52 50
61 59
66
0
10
20
30
40
50
60
70
bis
2001
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Mittelwert aller Beteiligungsdauern im jeweiligen Exitjahr
Durchschnitt
57 Monate

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…nach Art des Exits: Trade Sales (55 Monate) und Verkäufe an andere
Finanzinvestoren (57 Monate) im Bereich des Gesamtdurchschnitts
Durchschnittliche Beteiligungsdauer…
Quelle: BVK
55
61
57
65
0
10
20
30
40
50
60
70
Trade Sale Verkauf über die Börse Verkauf an
Finanzinvestor
Buy-Back
Durchschnitt
57 Monate

9. Seite 9
bis 12
Monate
1% 13-24
Monate
14%
25-36
Monate
17%
37-48
Monate
22%
49-60
Monate
13%
61-72
Monate
12%
73-84
Monate
8%
>84
Monate
13%
bis 12
Monate
4% 13-24
Monate
10%
25-36
Monate
12%
37-48
Monate
16%
49-60
Monate
20%
61-72
Monate
9%
73-84
Monate
7%
>84
Monate
22%
Verteilung der Beteiligungsdauer…
…nach ursprünglicher Finanzierung: Venture Capital-Finanzierungen (61
Monate) laufen durchschnittlich länger als Buy-Outs (54 Monate)
Quelle: BVK
Venture
Capital/
Growth:
Ø 61 Monate
Buy-Outs:
Ø 54 Monate

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