La política fiscal en tiempos de desaceleración económica en América Latina

1. La política fiscal en tiempos de desaceleración
económica en América Latina
Angel Melguizo
Jefe de la unidad de América Latina y el Caribe
Foro BID/Conare/PEN sobre Nuevo Desarrollo Fiscal
San José, Costa Rica – 15 de junio de 2015

2. 2
El análisis se basa en publicaciones oficiales de la OCDE y en
investigaciones propias, empleando la información disponible
al momento de su elaboración.
En ningún caso pretende emitir juicios anticipados sobre los
resultados de los exámenes que los Comités de la OCDE
llevarán la cabo en el marco de proceso de adhesión de Costa
Rica a la OCDE.
Disclaimer

3. Perspectivas económicas de América Latina
1 Desaceleración en el corto, reformas en el medio plazo?
Más que ingresos: Política fiscal para el desarrollo2
América Latina - La política fiscal en tiempos de desaceleración
económica
Haciendo posible las reformas tributarias3

4. Las proyecciones de crecimiento en América Latina se siguen
ajustando a la baja…
4
Fuente: CEPAL 2000-2015 y Consensus Forecast 2016p
Crecimiento del PIB (% anual)
-4
-2
0
2
4
6
8
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
%
OCDE America Latina y el Caribe

5. Fuente: Datos y previsiones en OECD Economic Outlook 2015 y Consensus Forecast para Venezuela5
Crecimiento del PIB en países seleccionados de ALC (% anual)
…con variaciones significativas entre países
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
Argentina Brazil Chile Colombia Costa Rica Mexico Peru Venezuela
2002-2013 2014 2015 2016

6. 6
Posición cíclica en 2015 en economías seleccionadas de América Latina (output gap)
Hay claramente ‘Américas Latinas’, unas desacelerándose, otras no
Nota: Output gap calculado con un filtro HP tomando las proyecciones 2015-2020 del FMI (Abril 2015)
Fuente: Centro de Desarrollo de la OCDE
Argentina
The Bahamas
Barbados
Bolivia
Brazil
Chile
Colombia
Costa Rica
Dominican Republic
Ecuador
El Salvador
Guatemala
Honduras
Jamaica
Mexico
Nicaragua
Panama
Paraguay
Peru
Trinidad and Tobago
Uruguay
Venezuela
-0.04
-0.03
-0.02
-0.01
0
0.01
0.02
0.03
0.04

7. 7
Posición cíclica en 2015 en economías seleccionadas de América Latina (output gap)
No obstante, la salida no es especialmente rápida en ningún caso
Nota: Output gap calculado con un filtro HP tomando las proyecciones de la OCDE (2015 y 2016) y FMI 2017-2020
Fuente: Centro de Desarrollo de la OCDE
Argentina
Colombia
Peru
Chile
Costa Rica
Brazil
Mexico
Venezuela
-0.1
-0.08
-0.06
-0.04
-0.02
0
0.02
0.04
0.06
0.08
0.1

8. La trampa del ingreso medio está siendo especialmente persistente
en América Latina
Fuente: OCDE-CAF-CEPAL (2014), Perspectivas Económicas de América Latina 2015
Trampa del ingreso medio en América Latina y países seleccionados de OCDE
(PIB per cápita, 1990 USD PPP)
8
0
5000
10000
15000
20000
25000
CHL URY ARG VEN CRI MEX COL BRA PERU DOM COR IRL ESP
2013 1980 1950
RB
RM
RA

9. 9
Perspectivas macroeconómicas: algunas implicaciones de política
• Medidas en el corto plazo:
• Recuperar el espacio fiscal a través de ampliar base tributaria y
moderar gasto
• Implementar una política monetaria contracíclica
• Políticas de largo plazo para expandir el potencial de crecimiento
• Economía política de las reformas: pasó el momentum tras 14
elecciones presidenciales 2012-2014?

10. Perspectivas económicas de América Latina
1 Desaceleración en el corto, reformas en el medio plazo?
Más que ingresos: Política fiscal para el desarrollo2
América Latina - La política fiscal en tiempos de desaceleración
económica
Haciendo posible las reformas tributarias3

11. Política fiscal para el desarrollo
I – Educación: El gasto público ha convergido con el promedio OCDE
…
11
Fuente: OCDE-CAF-CEPAL (2014), Perspectivas Económicas de América Latina 2015, con datos UNESCO Institute for Statistics
Gasto público en educación por niveles en América Latina y OCDE
(% PIB, circa 2012)
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
PAN PER GTM SLV ECU PRY CRI COL CHL DOM MEX VEN BOL BRA ARG ALC OCDE
Secundaria
Primaria
Pre-primaria

12. Política fiscal para el desarrollo
I – Educación: …pero persisten retos de calidad y desigualdad
Desempeño y equidad en educación secundaria
HKG
MAC
CHL
FIN
KOR
MEX
ARG
BRA
COL
CRI
PER
URY
Otros
OCDE
AL
350
400
450
500
550
600
650
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50
Porcentaje de variación del desempeño en matemáticas explicado por el estatus económico, social y cultural del estudiante y de
la escuela
Desempeño en matemáticas, puntos de PISA 2012
Fuente: OCDE-CAF-CEPAL (2014), Perspectivas Económicas de América Latina 2015 sobre la base de datos PISA

13. Política fiscal para el desarrollo
I – Educación: Se ha de invertir también en educación para el trabajo
13
Empresas que consideran como una barrera importante la falta de trabajadores
adecuadamente formados (% empresas formales, circa 2010)
Fuente: OCDE-CAF-CEPAL (2014), Perspectivas Económicas de América Latina 2015, sobre la base de
Encuesta a Empresas del Banco Mundial
35.9
22.3 21.5 20.9
17.4
14.8
13.6
0
5
10
15
20
25
30
35
40
América Latina y
el Caribe
África Sub-
sahariana
Asia-Este y
Pacífico
Media mundial Asia-Sur OCDE Europa-Este y
Asia-Central
%

14. Política fiscal para el desarrollo
La falta de competencias impacta al empleo y la competitividad
Empresas que consideran como una barrera importante la falta de una fuerza laboral
adecuadamente formada en América Latina y la OCDE
(% empresas formales, circa 2010)
Fuente: OCDE-CAF-CEPAL (2014), Perspectivas Económicas de América Latina 201514
0
10
20
30
40
50
60
70
80
BRA ARG PRY COL CHL CRI BOL DOM ALC ECU GTM MEX SLV PER HND VEN NIC JAM PAN OCDE KOR

15. Política fiscal para el desarrollo
II – Infraestructuras: América Latina lleva décadas invirtiendo poco …
15 Fuente: Carranza, L., C. Daude y A. Melguizo (2014), “Public investment and fiscal sustainability in Latin America:
Incompatible goals?” , Journal of Economic Studies, vol.41, n.1, pp.29-50
Inversión en infraestructuras en economías seleccionadas de América Latina (% PIB)
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
3.0%
3.5%
4.0%
4.5%
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
Total Publica

16. Política fiscal para el desarrollo
II – Infraestructuras: … acentuado en períodos de consolidación fiscal
16 Fuente: Carranza, L., C. Daude y A. Melguizo (2014), “Public investment and fiscal sustainability in Latin America:
Incompatible goals?” , Journal of Economic Studies, vol.41, n.1, pp.29-50
Inversión publica en infraestructuras y saldo fiscal en América Latina (% PIB)
-6.0%
-5.0%
-4.0%
-3.0%
-2.0%
-1.0%
0.0%
1.0%
2.0%
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
3.0%
3.5%
4.0%
4.5%
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
Inversion (izda) Saldo (dcha)

17. Política fiscal para el desarrollo
II – Infraestructuras: Transporte y energía concentran el rezago
17
Fuente: Balmaseda, M. et al (2010), “Infrastructure patterns in emerging markets: An empirical analysis with a focus on Latin
America” , Global Economic and Construction Outlook, June, pp. 25-31, CEMEX Economic Analysis
Gaps en infraestructuras en América Latina y economías emergentes (% patrón)
Carreteras pavimentadas Energía eléctrica
0%
40%
80%
120%
160%
200%
240%
280%
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
LatAm MAX-min LatAm
Asia
Eastern Europe
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
LatAm MAX-MIN LatAm
Asia
Eastern Europe

18. Política fiscal para el desarrollo
III – Impuestos: Más que ingresos, ‘pero también ingresos’
18
Recaudación tributaria en América Latina y el Caribe y la OCDE (% PIB, 1990-2013)
Fuente: OCDE-CEPAL-CIAT, BID (2015), Estadísticas tributarias en América Latina y el Caribe
0
5
10
15
20
25
30
35
40
1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013
Diferencia (A-B) ALC (20)¹ (A) OCDE (34)² (B)

19. Recaudación tributaria en América Latina y el Caribe y la OCDE
(%PIB, 2013)
Política fiscal para el desarrollo
III – Impuestos: La mayor parte de economías recaudan poco …
19
0
10
20
30
40
Fuente: OCDE-CEPAL-CIAT, BID (2015), Estadísticas tributarias en América Latina y el Caribe

20. ARG
BRB
BEL
BOL
BRA
CHI
COL CRI
ECU ELS
GUA HON
JAM
MEX
NIC
PAN
PRYPER
RD
URU
TTO
0
2
4
6
8
10
12
14
0 2 4 6 8 10
Impuestosgeneralessobreelconsumo
Cotizaciones sociales y aportes a sakud y pensiones privadas
- 20 -
Margen en otros impuestos para financiar salud y
pensiones
Recaudación de impuestos sobre el consumo y cotizaciones sociales en América Latina
(% PIB, circa 2012)
Política fiscal para el desarrollo
III – Impuestos: Margen para elevar recaudación y mejorar composición
20 Fuente: Elaboración propia con base a OCDE-CEPAL-CIAT-BID (2015), Estadísticas tributarias en América Latina y el Caribe

21. Política fiscal para el desarrollo
IV – Marcos fiscales: avances en la estabilización?
21
Política fiscal discrecional y ciclo económico en economías seleccionadas de
América Latina
Fuente: Alberola et al. (2015), “Fiscal policy and the cycle in Latin America: The role of financial conditions and fiscal
rules”, Banco de España, de próxima publicación
-0.8
-0.6
-0.4
-0.2
0
0.2
0.4
0.6
Argentina Brazil Chile Colombia Costa Rica Mexico Peru Uruguay
1991-2001 2002-2013

22. Política fiscal para el desarrollo
IV – Marcos fiscales: Países con reglas fiscales muestran mejora…
22
Política fiscal discrecional en economías seleccionadas de América Latina
(coeficiente del output gap)
Fuente: Alberola et al. (2015), “Fiscal policy and the cycle in Latin America: The role of financial conditions and fiscal
rules”, Banco de España, de próxima publicación
-0.4
-0.3
-0.2
-0.1
0
0.1
0.2
0.3
0.4
0.5
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
With FC With FC, no FR With FC + FR

23. -9%
-8%
-7%
-6%
-5%
-4%
-3%
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
Argentina Brazil Chile Colombia Costa Rica Mexico Peru Uruguay
Impulso fiscal Output Gap
- 23 -
Margen en otros impuestos para financiar salud y
pensiones
Política fiscal para el desarrollo
IV – Marcos fiscales: … sin recuperarse los niveles de ahorro
23
Impulso fiscal y ciclo económico en economías seleccionadas de América Latina
(2007, 2009 y 2013, sector publico no financiero, % y % PIB)
Fuente: Alberola et al. (2015), “Fiscal policy and the cycle in Latin America: The role of financial conditions and fiscal
rules”, Banco de España, de próxima publicación

24. Perspectivas económicas de América Latina
1 Desaceleración en el corto, reformas en el medio plazo?
Más que ingresos: Política fiscal para el desarrollo2
América Latina - La política fiscal en tiempos de desaceleración
económica
Haciendo posible las reformas tributarias3

25. La economía política de las reformas tributarias estructurales es
especialmente desafiante: baja moral fiscal
25
Moral fiscal en América Latina y la OCDE
(¿cree que engañar en los impuestos es justificable?, 2010)
Fuente: OCDE-CEPAL (2011), Perspectivas Económicas de América Latina 2012. Transformación del Estado
para el desarrollo
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
América Latina OCDE
Nunca justificable
Justificable

26. El éxito pasa por comunicar el futuro uso de recursos y mejorar la
eficacia en su gestión
26
No justifica
evasión
Los impuestos
son elevados
Pide mas
redistribución
Educación
+ - +/-
Clase media
+/+ -/- -/-
Satisfacción con
servicios
públicos (salud y
educación)
+ - +
Perspectivas
movilidad
+/+ - -
Meritocracia n.d. - +
Fuente: OCDE-CEPAL (2011), Perspectivas Económicas de América Latina 2012. Transformación del Estado
para el desarrollo

27. Política fiscal para el desarrollo: conclusiones
27
• América Latina debe seguir fortaleciendo su política fiscal, no sólo
para combatir la desaceleración económica, sino para impulsar el
crecimiento potencial
• La mayoría de políticas de desarrollo productivo (educación,
infraestructuras, …) precisan de recursos significativos
• La reforma tributaria estructural debe enmarcarse dentro de una
agenda de refuerzo del contrato social
• No se puede esperar

28. ¡Gracias!
www.oecd.org/dev

29. 29 Fuente: Powell (2015), The labyrinth. How can Latin America and the Caribbean navigate the global economy. IDB Macro Report